摩根士丹利的威尔逊表示，股市的反弹现在需要增长的推动-Bloomberg

美国股市只有在经济增长加速的情况下才会恢复去年的24%涨幅，这是根据摩根士丹利的迈克尔·威尔逊所说的。

标普500指数在2024年伊始表现疲软，打破了九周的涨势，因为交易员们在调整对美国降息时间和规模的狂热情绪。威尔逊——即使股市上涨，去年大部分时间都持看跌态度——预计对经济观点的转变将在今年推动股市出现“曲折和波动”。

“这表明在结果更加明确之前，股市可能会保持交易区间，”他在一份报告中写道。“增长可能需要重新加速（而利率保持相对温和），才能让股票价格从目前显著上升。”

因此，他建议关注单一股票、因素和板块，而不是市值加权指数。

威尔逊提出了今年美国经济的三种可能情景。目前最有可能出现的第一种情况是经济软着陆，实际增长乏力，通胀放缓。在这种情况下，防御性成长股和后周期周期股的杠铃策略将继续表现优异。

另一种情况是经济软着陆，名义增长加速。根据威尔逊的说法，这种看涨观点在上个月美国联邦储备委员会的会议后获得了概率份额。最后一种情况是经济硬着陆，由于几个软硬宏观数据系列相对历史仍然不景气，目前衰退风险仍高于平均水平。在这种背景下，传统的防御性股票将表现优异。

其他华尔街策略师已经警告说，美国股市在上个季度大幅上涨之后应该会出现停顿。尽管如此，包括高盛集团和美国银行在内的一些策略师仍然预计标普500指数今年将创下新的纪录高点。最近，RBC资本市场策略师Lori Calvasina将她的目标提高到5150点，这意味着该指数到2024年将上涨约10%。

自去年11月以来，威尔逊一直维持着他对标普500指数的2024年目标4500点。该指数上周五收盘在4697点。