美国通胀率预计将在2024年逐渐减弱，因为商品价格持续下跌-彭博社

Matthew Boesler

2024-01-10

购物者在美国加利福尼亚州核桃溪携带袋子。

摄影师：大卫·保罗·莫里斯/彭博社随着来自大流行病的经济干扰进一步减弱，美国通胀预计将在2024年进一步回落，年底接近美联储的2%目标，甚至一些商品的价格也会下降。

这种下降趋势将使美国央行坚定地继续实施降息政策，预计降息将在3月即将到来。至于总统乔·拜登，如果通胀下降伴随着经济的更广泛放缓，他在竞选途中可能会更难从中获得政治资本。

美国劳工统计局周四发布的消费者价格指数12月报告可能会预示未来几个月通货紧缩的味道。总体商品价格已经停止上涨，一些商品的价格，比如汽车，正在下降。

这种下降将有助于加快通胀回归美联储的2%目标

来源：美国劳工统计局，彭博社

瑞银投资银行经济学家艾伦·德特迈斯特表示：“今年可能会非常疲软。你仍然可能会看到供应条件的改善抑制了一些东西。”“我们预计短期内会看到很多放缓，而长期放缓会更加渐进。”

根据彭博社的调查，周四的报告可能显示，不包括食品和能源的核心通胀率在截至12月的12个月内降至3.8%。这将是自2021年5月以来增速最慢的一次。

在过去几个月里，通货膨胀的速度比华尔街和美联储的经济学家们预期的要快，这增加了人们对今年央行基准利率大幅降低的预期。

这一意外的发展在很大程度上要归功于核心商品价格的下降，这一价格在去年11月前连续六个月下降。在此之前，由于消费需求激增和供应链中断，汽车和服装等物品的价格飙升了约16%，从2020年2月到2023年5月。

根据1月3日公布的会议记录，美联储官员在上个月的政策会议上讨论了供应链改善是否能继续缓解价格压力。经济学家们也怀疑供给方面是否还有改善的空间。

富国银行高级经济学家Sarah House表示：“这是一个巨大的不确定因素。”通货膨胀最初上涨的速度超过了模型和过去经验的预测，现在它可能也会下降得更快，House说。

但消费者价格指数的其他组成部分，尤其是服务方面，仍在上涨。分析师们将密切关注住房租金膨胀的走势，这是指数中最大的组成部分，占总量的近三分之一。住房租金膨胀率在2023年3月的12个月内达到了8.2%，远高于疫情爆发前几年的典型3%到3.5%的范围。

不包括住房的“核心”通胀已经回落至接近疫情前的水平

来源：美国劳工统计局，彭博社

到11月份，这一数据已经下降到约6.5%，普遍预计将继续放缓。但进展相对缓慢，因为住房组成部分是一个滞后指标，尚未完全吸收2023年租金增长放缓的影响。部分原因是人们只有在续签租约或搬到新地方时才会看到租金的变化。

瑞银的戴特迈斯特表示：“到下半年，我们应该会看到租金的月度增速非常接近疫情前的水平。”

经济学家预计，根据12月中旬进行的一项彭博调查，美联储首选的通胀指标将在年底降至2.2%，接近疫情前的水平。

消费者调查显示，人们对通胀前景的看法有所改善，尽管这部分可能与去年年底油价下降有关。食品杂货价格仍比一年前高，但涨幅不如之前。

单独来看，较低的通胀应该有助于拜登总统在11月选举前争取连任，因为民意调查中选民一直将物价和经济视为主要考虑因素。

但许多预测者，包括瑞银和富国银行的预测团队，预计今年较高的利率将对经济增长和就业产生负面影响，可能削弱通胀放缓对现任总统的政治利益。

“如果一些减速是以削弱需求为代价的，而这与就业市场挂钩，那可能会是一个抵消因素，”豪斯说道。“这将是通货膨胀和就业市场增长情况的混合体，以及消费者信心未来将走向何方。”