迈莱有一个狭窄的道路来稳定阿根廷经济 - 彭博社

搅动局势。

摄影师：路易斯·罗巴约/法新社通过盖蒂图片社

哈维尔·米莱的任期首个月如预期般令人眼花缭乱，这位自由主义者进行了一场早就应该进行的货币贬值，大幅削减政府支出，并采取雄心勃勃的改革措施，试图扭转这个患病的南美经济。米莱政府的成功很大程度上取决于证明其能够控制通货膨胀，并重组长期受到政策错误影响的经济。这条道路无疑充满险阻，但阿根廷长期以来的经济失败并不意味着稳定无法实现。最大的直接挑战在于米莱是否具备实施其计划的政治技巧。

上任后，米莱搁置了之前承诺实施美元化的计划，正确地将政府赤字确定为该国问题的根源，据咨询公司Equilibra估计，到2023年底，该不平衡已扩大至国内生产总值的约5%。对于一个正常的国家来说，几年的谨慎调整就能解决问题；但对于像阿根廷这样的经常违约国家，没有融资渠道，年通货膨胀率已经超过200%，并且一旦出现问题就习惯于指责债权人的历史，这意味着严重的麻烦。

因此，米莱通过实施“休克疗法”来平衡预算，做了他的前任多年前就应该做的事情，但他们不知道——正如前卢森堡总理让-克洛德·容克曾经著名观察到的——如何在做完这件事之后获得连任：取消补贴，减少政府机构的规模，纠正多年来受控制扭曲的相对价格。他还停止了公共基础设施工程，并且违背其自由主义信条，增加了一些税收。

在短期内，这些措施可能会加深活动的萎缩，并使月通胀率在年初三个月保持在20%以上。风险在于它们可能会导致比索进一步贬值，加剧价格压力，使投资者和消费者感到不安。在财政方面早期显示出成果对于使预算平衡的可能性看起来可信至关重要，关键是从四月开始发布更小的通胀数据。

Milei的复苏之路可能是什么样子

阿根廷的关键宏观经济估计

来源：BBVA研究

注：2023-2025年的数据是估计值。政府赤字占GDP的百分比

但仅有财政锚是不够的。前国际货币基金组织官员Alejandro Werner 预计 在未来几周内，政府将宣布其稳定战略的新阶段，重点放在更可信的汇率机制和收入政策上。到了年下半年，通向稳定的道路将需要更深远的改革，比如建立一个机构框架，为阿根廷提供一定程度的财政确定性，并制定一个可信的货币计划，以设定通胀预期，并为统一货币铺平道路。这将需要通过增加出口和从国际货币基金组织获得新资源来重建中央银行的国际储备。这其中有很多假设和未知因素，可能会使Milei的战略出现偏离。

眼下，关键问题将是社会对这些措施的反弹有多大。总统似乎得到了选民的支持，但不应低估调整的影响，因为在这个有45%人口生活在贫困中的国家（定义为无法支付健康、住房和教育等一般基本支出，除了食品）。尽管布宜诺斯艾利斯的魅力和娱乐活动仍然持久，这个我出生的城市在上个月的访问中，多年经济困境的痕迹在它更加破旧的地区显而易见。1月24日由与佩隆主义有历史联系并受到改革重创的工会发起的大罢工将是一个很好的指标，用以衡量人口对米莱的改革措施的容忍程度。

米莱政治经验不足——他从未担任过行政职务，只是议员工作了两年——已经导致了一些不必要的错误。指责议员 寻求贿赂或者威胁要 公投，如果他的改革不被批准，这等于在你和你的政党在阿根廷立法机构只有少数席位的情况下玩火。尽管阿根廷人明确授权他进行改革，并且他聪明地将大胆的改革作为对权贵阶层特权的攻击，但立法成功取决于在一定程度上获得政治支持。现在立法机构已经开始对他的改革法案展开辩论，他应该利用自己的政治资本与国会建立建设性的关系，同时保持反体制的言辞：许多议员私下赞同这些改革的精神，即使他们不会公开为其辩护。反对派似乎也感到困惑，专注于内部斗争，这给了米莱推进的机会。

当我在竞选期间采访他时，Milei告诉我，在他的美元化计划下，阿根廷所有流通的账单将在一年内变成美元。显然，这种吸引眼球的竞选言论已经让位于他现在相对更正统的方法。有人会称这种转变为对他承诺的背叛。我却看到一个务实的领导人，他承认自己面临的巨大挑战，并且仍然有机会让阿根廷走上稳定其臭名昭著的不守纪律的经济的道路。

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