波兰政治动荡考验了投资者的信心——彭博社

法律和正义党的支持者在华沙示威，支持前内政部长马里乌什·卡明斯基和他的副手马捷·瓦西克在1月10日被捕。

摄影师：Wojtek Radwanski/AFP/Getty Images自十月选举以来，波兰的大规模集会正在受到政治动荡的影响，这种动荡正在侵蚀该国迅速动用数十亿欧元被冻结的欧盟援助的机会。

自总理唐纳德·图斯克的联盟赢得选票以来，预期波兰将在八年分裂的民粹统治后重返欧洲主流，已经重新激发了波兰的投资案例。自选举以来，兹罗提对欧元升值约4%，对美元升值9%，而华沙的WIG20股指已经上涨了16%，在新兴市场中表现最佳。

但乐观的前景，包括图斯克很快会扭转阻碍欧盟援助的司法改革，已经受到新政府和总统安杰伊·杜达之间史无前例的权力斗争的打击。这位国家元首是前民粹政权的忠实支持者，对需要改革法院的立法行使否决权。

“很快就会清楚地看到，政治风险将在可预见的未来主宰波兰，”德国商业银行伦敦分行的高级新兴市场经济学家塔萨·戈斯说。“外汇市场没有充分地定价风险。”

主要受到隔离

迄今为止，波兰资产在很大程度上受到政治动荡的影响较小，这种动荡尚未立即转化为经济或金融冲击。根据与欧盟达成的协议，图斯克政府大约有到2月底的时间来想出一种满足司法独立条件的方式，以解冻近600亿欧元（650亿美元）的援助。

周四，兹罗提对欧元贬值了0.3%，与其他东欧货币的回落相一致。WIG20指数当天基本持平。

尽管如此，华沙不断升高的政治温度可能会使波兰资产的风险在较长期内增加。议会发言人西蒙·霍洛维尼亚表示，与民粹主义反对派在法治问题上的对峙已经使该国陷入了“深度宪政危机”，市场研究公司Tellimer周三表示，波兰股票市场并未充分反映这种政治风险。

预计反对派将在周四晚些时候举行自选举以来规模最大的公开抗议活动。两名前议员因滥用职权被判刑，他们在警方突袭杜达总统府藏匿期间开始了绝食抗议。

“不断升高的政治风险，总统杜达与新政府之间的紧张关系可能会使恢复法治的立法变得更加复杂，这可能会限制兹罗提进一步升值，”联合信贷分析师在一份研究报告中写道。“投资者可能会在不确定性消除之前保持观望。”