对美国34万亿美元债务的担忧是误导的 - 彭博社

这是一个债务世界。

摄影师：William Thomas Cain/Getty Images

2023年，美国联邦政府债务达到创纪录的34万亿美元。这种担忧是两党共识的，共和党人和民主党人都听取选民对不受控制的借贷的担忧。事实上，近六成美国人表示减少债务应该是首要任务，根据皮尤研究中心的调查。因此，国会正在接近通过2024财政年度预算，将支出上限定为1.59万亿美元，略低于2023财政年度的1.7万亿美元。

Bloomberg观点这是一种走钢丝，台湾正在走更长时间更慢的通货膨胀已经停止下降Sam Altman的人工智能把戏看起来很冒险零售商可以暂时应对红海航运延误但是，立法者和选民对国家债务规模有担忧的许多原因 - 这些担忧已经存在了几十年 - 是错误的，并且破坏了对国家优先事项的建设性讨论。债务既不是 inherently good 也不是 bad。因此，问题不在于借贷的正确水平是多少，而在于借贷的经济回报或它推动的社会目标是什么。

采取儿童税收抵免。拜登政府增加借款，将每个孩子的抵免额从之前的$2,000增加到$3,600，儿童贫困率从2019年的近13%下降到2021年的约5%，使家庭更容易提供基本生活必需品，如食物、衣服和学习用品。当该计划在2021年底到期时，贫困率飙升至12.6%。或者考虑政府发放的数百亿美元的补助金和合同，用于资助用于Covid-19疫苗的mRNA技术的开发。这项投资对社会的回报是不可估量的。如果没有额外的借款，经济在过去几年会如此出人意料地强劲吗？这避免了可能使数百万人失业的破坏性衰退吗？例如，可能被视为不良的赤字支出的例子是，研究表明公司的税收减免可能加剧收入不平等，而不是鼓励公司增加资本支出以加强业务和经济的预期结果。

无论如何，美国债务的数量必须放在背景中。是的，34万亿美元是一个庞大的数字，但142万亿美元更大，而且更重要，因为它代表了美国人的总财富——这是一个巨大的资源，有助于资助政府的债务和赤字。

美国家庭的财富是政府债务的四倍

来源：彭博社

悲观主义者会反驳说政府支付债务利息的金额。在截至9月30日的2023财政年度，这个数字也创下了纪录——确切地说是8826亿美元。然而，需要考虑背景。尽管这个数字自2016年以来翻了一番，但它只占国内生产总值的3.4%，低于上世纪90年代末政府出现预算盈余而不是像现在一样出现赤字的4.3%水平，这是彭博社编制的数据显示的。

每当有关政府借债的辩论出现时，它总是不可避免地被放在家庭面临的财务限制的背景下。但是，关于联邦债务决策的正确背景并不同于家庭对待债务的方式。斯蒂芬妮·凯尔顿，纽约州立大学石溪分校的经济学教授，正确地指出这是关于联邦债务讨论中的许多“ 迷思”之一。政府可以轻松偿还债务，因为它拥有无限的征税权和发行更多美国国债来偿还到期国债的能力。相反，家庭不能随意增加他们的收入至所需水平。

与其关注借贷水平，政治上对联邦债务的博弈是对经济的更大风险。美国在二战后赢得了所谓的“ 过度特权”，这意味着世界各地的投资者在好时候和坏时候都对美国国债有需求。这种特权是通过美国促进动态经济、遵守法治和成为一个稳定的民主国家而赢得的。因此，美元占全球外汇储备的约60%，是第二大储备货币欧元的三倍。

债务的胃口

自2004年以来，尽管持续赤字和不断增加的借款，外国投资者增加了对美国国债的持有量近五倍

来源：美国财政部

比减少债务或平衡预算更重要的是，立法者们保护美国的过度特权。国会中那些为国家的借款和预算制造高度戏剧性的人已经引起一些人对美国国债是否真的是世界上最安全的资产产生了质疑。标准普尔全球评级和惠誉评级在剥夺美国AAA信用评级时都提到了对不断上升的政治功能障碍的担忧。

政治才是真正的威胁，而不是借款水平。一个把联邦债务规模作为优先事项的国家有错误的优先事项。

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