《壮丽七股票》将在2024年让位于更多壮丽股票-彭博社

如果2023年华尔街的焦点是“华尔街的七巨头”，那么今年将迎来更广泛的赢家。

这是投资者的共识，根据彭博社编制的数据，较小规模和更多样化的公司被认为具有比纳斯达克100指数更高两倍的回报潜力。

随着交易员押注经济软着陆和美联储降息，风险更高的小市值和无盈利公司被视为更具吸引力。在经历了一年之后，无论市场条件如何，苹果公司、微软公司、亚马逊公司、谷歌母公司、英伟达公司、Meta平台公司和特斯拉公司都是投资者青睐的交易对象，它们具备攻守兼备的特点。

去年，“如果你没有持有前七或八只股票，你就无法参与大部分的回报。投资者应该谨慎地认为2024年也会是这样，” Main Street Research的创始人兼首席投资官詹姆斯·戴默特表示。

去年的巨型市值效应难以言表。彭博“七巨头价格回报指数”在2023年增长了一倍以上，为纳斯达克100指数的涨幅贡献了54%。然而，该指数的等权重版本增幅不到33%，而小市值科技指数的涨幅不到21%。

有迹象表明这种贸易正在逆转。自十月底以来，小型和中型科技板块指数一直保持稳步增长，而与等权重对应的纳斯达克100指数相比，纳斯达克100指数在11月达到峰值后随后下降。等权重指数的改善被视为看涨信号。

根据平均分析师价格目标，华尔街认为小型科技股的回报潜力为14.4%，根据彭博社编制的数据。对于整个纳斯达克100指数而言，回报潜力不到7%。

作为短期市场广度改善的衡量标准，大约80%的纳斯达克100成分股的股价高于它们的50日移动平均线，而在10月份的低点以下低于13%。超过80%的股价高于它们的200日移动平均线，是最近低点的两倍。

这种转变在很大程度上与对联邦政策和更有利的债券市场条件的看法的改变相吻合。十年期国债收益率从十月的峰值下降到4%以下。较高的利率会提高融资成本，损害未来预期收益的现值，并且往往会对规模较小和估值较高的股票产生巨大的阻力。

阅读更多：《华尔街见闻》：软着陆意味着风险偏好上升，七巨头失去重要性

“这类股票更依赖于经济周期，而不是七巨头，因此软着陆对它们总体更有利，特别是在去年之后它们追赶时，”联博赫尔墨斯(Federated Hermes)的投资组合经理兼高级定量分析师达米安·麦金泰尔(Damian McIntyre)表示。“同时，人工智能是七巨头的主要推动因素，但随着更多公司能够进入并从这一领域受益，这应该有助于推动市场的广泛涨势。”

潜在的降息有望缓解利率的压力，而此时科技股中的超大市值公司之外的科技股已经看起来相对便宜。小市值科技股指数交易的估计收益为16.6倍，低于过去十年的平均水平。与此同时，“辉煌七子”指数的倍数为28。

尽管如此，投资者普遍对超大市值科技股持乐观态度，因为它具有持久的增长前景，并且与人工智能增长故事的接近，尤其是随着最新的通胀数据强调了降息之路可能并不像一些看涨者期望的那样平稳或迅速。

“科技股在2024年应该继续处于非常活跃的牛市，但这将会在整个行业范围内扩大，而不仅仅局限于顶级公司，” Demmert说道。不过，他补充说，“辉煌七子必须成为你的投资组合的主要部分。”

科技日报

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