特斯拉遭遇940亿美元的现实打击，电动汽车寒冬来临-彭博社
Esha Dey
特斯拉在得克萨斯州奥斯汀的超级工厂。
摄影师：乔丹·冯德哈尔/彭博社特斯拉股份有限公司在2023年取得了巨大成功，其股价在12个月内翻了一番。但2024年以不同的方式开始，埃隆·马斯克的电动汽车制造商迎来了有史以来最糟糕的开局。
仅在2024年的前两周，该公司市值就蒸发了超过940亿美元。很容易理解原因，因为总部位于得克萨斯州奥斯汀的电动汽车制造商受到了一系列负面新闻的打击：汽车租赁巨头赫兹环球控股公司对电动汽车的态度180度大转变，中国制造的汽车再次降价，以及劳动力成本上升的迹象。
所有这些都发生在电动汽车需求增长放缓的背景下，特别是在美国。
“投资者对特斯拉的主要担忧是增长停滞，”高盛分析师杰弗里·奥斯本在接受采访时表示。中国的降价行为只会加剧这些担忧，因为看起来“电动汽车行业正在陷入价格战，鉴于该市场的激烈竞争。”
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特斯拉市值在年初的下跌是自2010年上市以来公司见过的最大跌幅。以百分比来看，特斯拉自一月初以来的12%下跌是自2016年以来最严重的，当时股价在年初的前九个交易日下跌了14%。
更糟糕的是，电动汽车制造商即将迎来逆转的可能性看起来并不乐观。
特斯拉自2023年初以来一直在积极降低汽车价格以刺激需求。但结果是其曾经丰厚的利润率稳步下滑。特斯拉的汽车销售毛利率（扣除监管信贷）在第三季度从去年同期的27.9%下降至16.3%。而且压力还在不断增加，现在特斯拉美国工厂的生产工人正在涨工资。
“我们正在经历电动汽车的周期性下行，但竞争动态正在加剧这种周期性压力，” Spear Invest首席投资官伊万娜·德莱夫斯卡在接受采访时表示。“价格下调和利润暴跌都是这些不利竞争动态的结果。”
更糟糕的是，由于西方军事行动和红海地区的安全问题，特斯拉不得不重新调整前往其柏林工厂的货物，并且暂停了柏林附近工厂的大部分生产，从1月29日至2月11日，一位知情人士透露。
不够强大
特斯拉在其十月第三季度财报中首次警告电动汽车需求放缓。几乎立刻，全球各地的汽车制造商和供应商纷纷发表了自己的悲观预测。许多汽车制造商都缩减了扩张计划。
然后，在本月初，特斯拉公布了其第四季度交付数据。虽然好于分析师的预期，但这使得该公司在全球电动汽车销量上落后于中国的比亚迪股份有限公司。
这一结果让特斯拉的投资者大吃一惊。去年，该股票是标普500指数中表现第八好的股票。但到目前为止，它是表现第八差的。
自然而然，马斯克个人遭受了重大打击。作为全球最富有的人，他在2023年的财富增长超过了全球其他任何人，但据彭博亿万富翁指数显示，他的净资产今年迄今已经缩水了230亿美元。马斯克去年重新登上彭博财富指数的榜首，超过了贝尔纳·阿尔诺，但现在杰夫·贝索斯正迅速追赶，截至上周五收盘时，贝索斯的净资产为1790亿美元，而马斯克为2060亿美元。
马斯克的绝大部分净资产来自他在特斯拉的13%股权和约3.04亿可行权股票期权。他还拥有SpaceX约42%的股份，根据彭博财富指数，其估值约为530亿美元。
仍然是那个人
说了这么多，特斯拉仍然是全球从燃油车向主要是电动车的过渡中的关键参与者。原因在于：它远远领先于潜在的竞争对手。中国的比亚迪可能在销量上超过了特斯拉，但在营收和利润方面仍落后。而且比亚迪不在美国销售汽车，而特斯拉仍然是市场领导者。
在许多方面，特斯拉最大的问题可能是它过去的成功和所带来的希望。随着投资者涌入股票，特斯拉的市值膨胀，使其远远超过世界上任何其他汽车公司。然而，由于股价被定为完美，这也使它们极易受到任何负面消息的强烈反应。
这就是为什么这么多特斯拉支持者主张不应将其与普通汽车公司相提并论。对他们来说，公司的最终真正价值在于未来，以及它希望开发第一辆真正自动驾驶汽车。唯一的问题是特斯拉多年来一直在承诺这一点，而大多数专家表示这项技术仍需多年，甚至可能是几十年才能实现。
“特斯拉未能兑现完全自动驾驶和人工智能的承诺，而这些承诺已经融入了估值中，”斯皮尔的德莱夫斯卡说道。“对于7500亿美元的估值来说，仅仅成为另一个汽车制造商是行不通的。”