印度卢比（INR）可能只有在央行放松政策的情况下才能成为赢家-彭博社

印度资本流入的一年可能只会给卢比带来轻微的收益，因为该国央行可能会继续严格控制货币。

就其本身而言，卢比的前景是乐观的 — 摩根大通公司将印度债券纳入其新兴市场指数，这可能会带来大规模的债券和股票流入，同时全球风险情绪也在上升。

然而，分析师们不愿意预测卢比会大幅走强，尽管印度股债市场吸引了大量资金，卢比在过去一年内一直在非常狭窄的范围内交易。尽管央行最近似乎在干预方面放松了一些 — 卢比已成为本月迄今为止亚洲表现最佳的货币 — 但限制货币波动可能仍然是主要关注点。

澳新银行的经济学家兼外汇策略师Dhiraj Nim表示：“印度储备银行只会让卢比逐渐升值。”“最近，印度储备银行允许了更大的波动范围，但波动性可能至少相对于该地区的其他货币对来说仍然受到限制。”

澳新银行预计卢比到12月份将达到82.50卢比兑一美元，而法农信贷CIB更为看涨，预计卢比将升至81。尽管与2023年的83.21相比，预计的涨幅虽然不大，但这仍将是七年来对美元的首次升值。

据IDFC FIRST银行的经济学家Gaura Sen Gupta表示，预计印度将会看到外国直接投资和组合投资的增加，以及离岸借款的增加，这将受全球金融条件的放松和强劲的经济增长的推动。

高盛集团估计，2024年海外投资组合流入将达到330亿美元，而去年为300亿美元。该银行在最近的一份报告中表示，外国直接投资可能几乎翻倍至360亿美元，而2023年估计为190亿美元。

然而，货币当局将最终决定。

印度储备银行一直是外汇市场中最活跃的中央银行之一，因为它继续建立储备并抑制卢比的波动。

外汇储备

尽管这种做法帮助外汇储备在2022年跌至两年低点后回升至6170亿美元，但国际货币基金组织上个月表示，印度储备银行的干预是过度的。

央行行长沙克蒂坎塔·达斯一直在强调新兴市场需要增加储备以应对潜在的溢出风险。上周，他反击了国际货币基金组织对印度汇率制度的重新分类。

“有些人错误地将其视为稳定的安排。但这是不合理的，它是市场决定的，”达斯说。

“印度储备银行不太可能受到国际货币基金组织重新分类的影响，”花旗银行经济学家萨米兰·查克拉博尔蒂和巴卡尔·扎迪在一份报告中写道。“有趣的是，我们将看到印度储备银行是否允许更多的日内/月内波动，而不会牺牲广泛的货币稳定目标。”