加州立法者着眼于超过1000亿美元的借款 - 彭博社

旧金山公共工程部门的工人正在修补一个坑洼。

摄影师：Justin Sullivan/Getty Images加利福尼亚 正在酝酿一场潜在的借贷热潮，因为民主党州议员起草了价值1000多亿美元的市政债券提案，以填补几个关键立法优先事项的资金缺口。

这些提案包括150亿美元的债务，用于使该州更具抗灾能力，140亿美元用于现代化学校，以及100亿美元用于经济适用房。去年，加州州长加文·纽森批准了一项63.8亿美元的债券提案，供选民在三月的选举中考虑，该提案将资助约1万个新的心理健康和物质滥用治疗名额。

尽管加州没有规定州政府可以借多少钱，但纽森政府估计，最多可以再发行260亿美元的债券，而不会使年度债务成本与一般基金收入的比率提高到足以引起信用担忧的水平。根据州财政部的估计，到2026-2027财政年度，加州的债务偿付比率预计将从目前的约2.8%上升至3.2%。

“我们的预期不是他们会发行如此多的债券以至于改变他们的信用评级，”惠誉评级公司美国公共融资高级总监Karen Krop说。

加州的信用评级分别为Moodys Investors Service的Aa2，标普评级的AA-和惠誉的AA。根据州政府的数据，截至6月30日，该州拥有约785亿美元的普通债务和租赁收入债券未偿还，另有316亿美元获得批准但尚未出售。

尽管立法机构目前正在考虑的债券措施总额超过1000亿美元，但其中一些提案重叠，可能会合并，而另一些可能根本不会进入选票。事实上，尽管上届立法会议的议员们提出了总额超过1140亿美元的借款法案，但只有一个获得了批准，那就是心理健康措施。

“我们不会在选票上投放价值1000亿美元的债券，”加利福尼亚州民主党参议员本·艾伦说道，他是一项气候适应性债券措施的共同发起人，该提案目前正在立法机构中进行审议。“我们不会看到三种不同的气候债券出现在选票上。”

加利福尼亚债券指数显示，尽管纽索姆本月早些时候在他的预算提案中预计财政赤字为379亿美元，但其收益率仍低于顶级评级债务。加利福尼亚普通债务到期十年的收益率为2.3%，而2021年为0.7%，根据彭博BVAL的数据。

“当债券获得批准时，并非所有债务都会一次性出售。州财政部长会根据需要逐步借款数年。根据财政部长菲奥娜·玛的办公室的数据，在过去的五个财政年度中，州政府平均每年出售73亿美元的普通债务，”

每当免税债务出售时，预计会受到富裕投资者的强烈需求，他们希望将部分收入免于该州高额税收的影响，据贝尔黑文投资公司研究总监李朵拉表示。

“尽管债务偿付比率预计会增加，但考虑到该州决定利用先前的盈余来偿付养老金并解决其他长期义务时，情况仍然可以控制，” 李说道。