这$20万亿的气候主题正在击败其他策略 - 彭博社

摄影师：Brandon Bell/Getty Images在气候投资中最乏味的主题之一去年却是最赚钱的。

尽管2023年风能和太阳能的投资大多导致亏损，但那些投资于分配清洁能源的电网公司的基金经理们却获得了两位数的回报。纳斯达克清洁能源智能电网基础设施指数去年上涨了20%以上，以伊顿公司、ABB有限公司和施耐德电气公司等公司为首，而标普全球清洁能源指数下跌了20%以上。

瑞银集团AG全球财富管理部门的分析师将电网以及与废物管理相关的资产描述为绿色投资者的明显“亮点”。

据彭博新能源财经（BloombergNEF）估计，到2050年，全球要实现净零排放轨迹，电力网需要至少21.4万亿美元的投资。BNEF分析师拉拉·海姆在最近的研究报告中写道，电网是能源转型命运的关键，当前的投资缺口成为“瓶颈”。

风能和太阳能的电网连接排队情况（部分国家）

来源：彭博新能源财经、劳伦斯伯克利国家实验室、国家电网、电力西北、北方电网、SSE网络、苏格兰电力能源、英国电力网络、特纳、西班牙国家电网、法国生态转型部。

注意：英国数据截至2022年12月，西班牙数据截至2022年8月，意大利数据截至2021年底，法国数据截至2022年10月，美国数据截至2021年底。电池混合项目已包括在内。风力包括陆上和海上场地。

“电网股应该表现得很好，但许多东西，比如变压器，已经售罄，”彭博智库的高级分析师安德鲁·约翰·史蒂文森说。他表示，电网是拜登政府的《通胀削减法案》中投资者可以“大笔资金注入”的“最容易的事情”。

杰富瑞金融集团分析师在1月11日的一份报告中写道，随着对清洁电力的需求增长，电力网的重要性“与日俱增”。分析师在该投资银行举办的国际能源署客户活动后写道，到2040年，电网的扩张需要达到过去20年所见水平的两倍，以满足绿色转型的需求。

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这是华尔街密切关注的一个主题。高盛集团投资部门的可持续发展和影响解决方案负责人约翰·戈德斯坦最近告诉彭博社，这类循环经济资产已经变得“特别有吸引力。”他还指出，它们是对传统可再生能源资产面临的一些逆风的良好对冲。

这样的预测出现在宏观经济环境转变的更广泛背景下，摩根大通公司的分析师表示，这有可能改变今年绿色投资者的命运。摩根大通包括弗吉尼亚·马丁·赫里兹和丹尼尔·沃德在内的分析师上个月表示，使资本密集型绿色投资在2023年无利可图的高利率正在下降，这意味着可持续投资策略现在有击败更广泛市场的潜力。

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然而，这并不足以化解美国反ESG情绪，这是彭博情报公司环境、社会和治理研究高级分析师罗布·杜博夫的看法。他表示，共和党大部分反对ESG的立场源自对石油行业的担忧，“我不认为复苏的清洁科技产业会让他们变得更少防御性，”杜博夫说。

简介可持续金融

全球最大的绿色投资管理公司之一对美国总统乔·拜登的里程碑性气候法案的一些关键特点表示失望。Impax资产管理公司称通胀削减法案是一个游戏规则改变者，但该法案内置的太多障碍正在延迟实施，并使中间商获利，同时为绿色项目留下的资金更少。IRA的清洁能源税收抵免是该法案的重要组成部分，但从金融结构的角度来看，“过于复杂”，并且“不太适合建立可复制、可扩展的系统，”Impax的高级经济顾问查理·多诺万表示。

通胀削减法案的税收抵免市场起飞

美国关键低碳项目的可转让税收抵免市场

来源：BloombergNEF

注：包括从2023年至2030年投入使用的项目，满足工资和学徒标准，但不包括奖金。太阳能、陆上风电、碳捕获与储存（CCS）和氢气获得生产抵免；海上风电和储能获得投资抵免。CCS和氢气的估算基于已宣布的项目容量。CCS包括点源和直接空气捕集（DAC），并假设存储碳的抵免率而不是利用碳的抵免率。

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