奢侈品的复苏在路易威登和开云集团财报公布前仍然难以实现 - 彭博社

奢侈品股票投资者面临更多坏消息的风险，因为像博柏利集团有限公司和雨果博斯股份公司等公司未能达到已经收紧的预期，而来自中国的经济数据削弱了近期反弹的可能性。

周四，古驰集团将提供有关奢侈品公司如何应对整个行业增长放缓的新见解。这家卡地亚的母公司在本周遭到了英投资银行的评级下调，去年下半年至少遭受了六次下调，其中包括行业领军企业路威酩轩。

周三，来自中国的乏善可陈的经济增长数据加剧了对奢侈品需求的担忧，中国的购物者占据了全球市场约四分之一的份额，该市场估计为3620亿欧元（3940亿美元），导致欧洲行业普遍下跌。

此外，过去一周对博柏利和雨果博斯令人失望的发布的负面反应表明，市场并未为行业困境的全部程度做好准备。

“情绪仍然不稳定，人们担心未来会有哪些降级，” Artemis Investment Management的基金经理Swetha Ramachandran说道。

投资者预计今年的开局将与2023年的初期乐观情绪相比尤为不利，当时中国的重新开放推动了高端手表和昂贵外套的激增，短暂地将路威酩轩的估值推高至5000亿美元以上。

自9月以来，大多数经纪人已经将其盈利预期下调了超过5%，该行业的命运仍然不明朗，关键在于全球经济复苏仍然脆弱。

“我们看到2024年4月/5月之前奢侈品行业很少有催化剂，”汇丰银行分析师奥蕾丽·于松-迪穆提耶领导的团队在一份报告中说道。此外，分析师表示，价格上涨对于有抱负的消费者来说越来越成为一个问题，奢侈品需求在假期季节有所减弱。

即便如此，一个正在经历困难时期的行业仍然有赢家。

尤其是爱马仕，相比同行，其表现较为强劲，因为人们对其令人向往的手袋的需求依然旺盛，这些手袋的售价可以从8000欧元以上，甚至达到数万欧元。

奢侈品股票显示盈利预期错位

盈利走向与行业的赢家和输家一致

来源：彭博社

“股票之间可能会存在很大的差异，”Palatine Asset Management的高级投资组合经理布鲁诺·瓦科辛说道。“我预计爱马仕和路威酩轩等顶级玩家与行业的落后者之间会有很大的业绩差距。”

LVMH将于1月25日公布年度业绩，爱马仕将于2月9日公布。

许多人将长期押注于这个因定价能力通常超过通货膨胀并保护利润率而以出色增长能力著称的行业。彭博社跟踪的绝大多数分析师仍然建议购买LVMH和Richemont，而其余的则持中立态度。

复苏即将到来

Artemis Investment Management的Ramachandran表示，随着经济增长加速和来自中国的旅行增加，盈利的复苏可能还有六个月的时间。

彭博智库分析师Deborah Aitken表示，该行业目前估值较低，正在等待诸如降低利率和提高初级时尚和向往品牌的实际工资等宏观经济好消息的出现。

在那之前，仍然存在更多风险，特别是对于金字塔底端的参与者，根据Edmond de Rothschild Asset Management的基金经理Ariane Hayate表示。

“毫无疑问，我们不指望得到很多看涨的信息，”她说。