巴西纳斯达克（NU.US）股票上涨176% - 彭博报道

大卫·韦莱兹照片：Maira Erlich/Bloomberg大卫·韦莱兹表示，努银控股有限公司正在在拉丁美洲金融初创企业的洗牌中夺取竞争对手的客户，推动其股价飙升176%。

努银，正是这样，以低限额信用卡和用户友好的移动应用吸引巴西人、墨西哥人和哥伦比亚人的注意，其中许多人以前没有银行账户。联合创始人兼首席执行官韦莱兹还计划从包括大型银行和小型数字竞争对手在内的竞争对手那里夺取市场份额。

在多年的强劲融资之后，风险投资公司已经缩减了对拉丁美洲金融科技的投资，而较高的利率使吸引价格敏感的客户变得更加困难。努银比其他公司更早上市，并更快地积累了更多客户。现在，它已经拥有了在其他公司衰退时蓬勃发展所需的一切，韦莱兹在圣保罗的一次采访中表示。

“在金融服务领域建立了最大的消费者群体的金融科技公司——这对巴西、墨西哥、哥伦比亚都是如此——可能会在较少碎片化的环境中受益更多，”他说。

自2022年6月触及历史最低点以来，交易员们一直在押注该股票，推动了一波涨势，将努银的市值推至其首次公开募股水平以上，并将韦莱兹的净资产从39亿美元增至92亿美元，根据彭博亿万富翁指数的数据。自2021年12月上市以来，努银的客户数量增加了一倍，达到了9千万——即使在减少员工人数之后。

成功挑战了怀疑这家数字贷款机构和信用卡发行商能否与垄断拉美地区的大银行相抗衡的怀疑者。

“我们会解释这个公式，应该不难理解。‘我们有9000万客户，7000名员工；我们的竞争对手有9000万客户，11万名员工和5000家分行，” Velez说。

自触底以来，Nubank的股价已经远远超过了罗素1000指数金融股的28%回报，根据彭博社编制的数据。

“最初的想法是：‘好吧，这又是一个只有15年后才会见效的疯狂想法，”圣保罗Persevera资产管理公司的投资组合经理Fernando Fontoura说。“但事实并非如此。”

Fontoura是许多巴西投资者中的一员，他们在Nubank首次实现盈利、经受住了南美国家的信贷危机，并通过聘请曾在花旗集团协助筹备公司首次公开募股时的资深银行分析师Jorg Friedemann改变了对Nubank的看法。

根据Itau Unibanco Holding SA的一项调查，Nubank现在是里约热内卢基金经理持有的股票中最多的一只。大多数分析师在IPO后立即放弃了对该股的卖出评级。

“我们不知道Nubank是否会保持当前的增长速度，而且与其他银行相比，该股票的价格看起来有些昂贵，但现在价格相当可以接受，”Mantaro Capital的投资组合经理Leonardo Rufino说。

巴菲特支持

Velez表示，Nubank现在是其60%客户的主要银行，而2019年初这一比例为30%。在巴西，它控制着14%的信用卡市场份额和6%的个人贷款份额。

“我们看到越来越多的客户使用我们来领取工资、信用卡、个人贷款、投资、保险，我们认为这一趋势将继续下去，”Velez说道。

Nubank成立于2013年，是挑战该地区大型银行的最早的初创企业之一，得到了沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司和硅谷先驱红杉资本的支持，Velez的前雇主。

它已经从巴西的总部扩展到了墨西哥和哥伦比亚，Velez在哥伦比亚出生，后来作为孩子移居到了哥斯达黎加，最终到了加利福尼亚，在那里他在斯坦福大学学习。

他计划在某个时候将公司扩展到拉丁美洲以外的地区，但目前没有具体计划。他表示，非洲、亚洲甚至美国都有现有的银行巨头，正等待被颠覆。

Nubank的模式已经使其成为哥伦比亚和墨西哥增长最快的信用卡发行商之一，即使高利率伤害了需求。

“在这两个市场，我们正在遵循我们在巴西遵循的安全策略：从信用卡开始，建立消费者品牌，获得许可证，推出存款业务，然后建立整个全数字化银行，”他说。

墨西哥的Nubank广告活动。来源：Nu Holdings Ltd.“我们在IPO后能够展示的是，即使在全球宏观经济环境艰难的时期，消费者数量也在增加，现在我们的金融服务领域实际上是利润率最高的之一，这是以前缺少的，”他说。

2023年第三季度调整后的净收入达到了3.556亿美元，是2022年同期数字的五倍多。

其净资产收益率，即盈利能力指标，在同一季度达到了25%，而拉丁美洲最大银行Itau的这一指标约为21%。

与此同时，其保守的放贷方式——信用额度可以从不到100美元开始——帮助其控制了来自逾期的损失，而利率可以达到三位数也有助于弥补这些损失。

“当他们开始支付账单，我们开始更多地了解消费者，我们就开始给他们更高的额度，”Velez说。

下降的利率有助于减少信贷风险，创造了一个“有利于增长的良性环境”。

在巴西，Velez计划专注于扩大对中产阶级的投资和贷款，特别是工资贷款。它还通过与亚马逊和速卖通等零售商合作，扩大了作为在线市场的角色。

“Nubank并不大，”Velez说。“实际上我们很小，考虑到我们仍然有巨大的增长机会。”