拉加德和公司从达沃斯发来消息：彭博社报道的当天五大主题

Mark Schroers, Rainer Buergin, Boris Groendahl, Verena Sepp

马克·施勒斯谈明确的言辞。— 订阅我们的新闻简报 每日五大主题 每天 直接发送到您的邮箱*。*

硬币在慢动作中落下

克里斯汀·拉加德在欧洲央行下周利率会议开始前的最后一天并没有浪费时间。在达沃斯的彭博大厦，这位主席也让货币市场震惊，她表示欧洲央行可能会在夏季“很可能”进行首次降息。

即使拉加德几乎例行公事地随后加了一句保留意见，并保证货币决策者当然会继续依赖数据，并存在足够的不确定性：主席此前从未如此明确。最近在达沃斯，一系列理事会成员已经暗示夏季可能是降息的时机。甚至德国央行行长约亨·纳格尔，一个公认的鹰派，也首次表态朝这个方向发展。但从拉加德口中发出的预测又具有不同的分量。

经济学家现在预计2024年将进行四次降息

来源：彭博社对经济学家的调查，时间为1月5日至11日。

因此，夏季的降息仍然并非板上钉钉的事情 — 因为当前的不确定性实在太高。但尤其是6月的欧洲央行会议现在越来越受到关注 —— 如果有新的增长和通胀预测。因此，央行官员的信息可能是，四月已经进行宽松可能性相当低。但在货币市场上，这个观念似乎并没有得到充分认同：尽管周三利率互换中4月降息的概率一度下降，但随后迅速回升至约90%。交易员似乎很难摆脱这种想法。

什么可能影响市场参与者的决策，Rainer Bürgin、Boris Groendahl和Verena Sepp将向您报告：中国危机，从萨克森到美国，viva la libertad，走上错误的道路和中东焦点。

中国危机

对中国经济健康的担忧在本周中导致了中国股市的抛售，这种情况也波及到了欧洲的交易市场。恒生中国企业指数下跌了3.9%，创下了自2022年10月以来的最糟糕的一天。沪深300指数下跌了2.2%。欧洲斯托克600指数下跌了1.2%，与中国相关度高的行业是最大的输家。在中国大陆，本周初缺乏降息已经对市场情绪造成了影响。今天公布的数据强调了通货紧缩压力和房地产危机带来的持续挑战。“中国的经济数据继续表明消费和服务业稳定，但房地产领域似乎面临着无休止的挑战，”法国外贸银行的Gary Ng表示。根据今天的数据，中国2023年的国内生产总值增长了5.2%，符合预期。然而，这与北京官方设定的“大约5%”的目标一致，并不令人惊讶，因为李强总理在一天前在达沃斯已经宣布了这个数字。

中国经济正在从疫情低谷中复苏

现在关注于维持2024年的发展势头。

来源：国家统计局

从萨克森到美国

陷入困境的瑞士太阳能制造商梅耶·布尔格可能会关闭在萨克森州弗莱贝格的欧洲最大太阳能电池板工厂。行业价格下跌在财务上留下了一个大洞。由于与中国的扭曲竞争，国内生产不具盈利性 — 尽管欧盟希望促进本土清洁技术，但本地太阳能产品仅满足不到2%的需求，约90%来自中国。因此，梅耶·布尔格打算将重心转移到美国，那里是“最具吸引力的市场”。然而，这种转变需要资金。根据公司的说法，要在2025年前实现正现金流，需要约4.5亿瑞士法郎的现金。股价下跌了多达47%，年初以来的跌幅达57%。预计去年的营业额约为1.35亿瑞士法郎，利息、税收和折旧前的亏损至少为1.26亿瑞士法郎。据BI称，太阳能在2024年也将成为能源部门增长最快的子领域之一。梅耶·布尔格可能成为增长最快的公司之一 — 并实现盈利增长。

自由万岁

周二，达沃斯 的一切都围绕乌克兰总统 泽连斯基 转，今天，他的阿根廷同行哈维尔·米莱伊 可能会占据世界经济论坛的舞台。在瑞士阿尔卑斯山脉的精英聚会的第三天，这位公开的无政府资本主义者（自由万岁，该死）收到了60多个会面请求。这位在其X档案上庆祝柏林墙倒塌的人，乘坐德国汉莎航空公司经过法兰克福飞往瑞士，据说这为备受打击的国家财政节省了392,000美元的开支。在这片清新的山间空气中，他将有机会与克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃会面，讨论他的国家与国际货币基金组织关系的下一步。12月10日，米莱伊提出了一项严格的节约计划，一个月后，他获得了华盛顿机构的信任投票。在一项440亿美元的援助计划中，现在将支付超出预期的47亿美元的部分贷款。现在，米莱伊必须遵守规定 — 或者重新谈判一个新的计划。下周将有一场总罢工。米莱伊的代表团在达沃斯与经济领袖会面，包括嘉能可和雀巢的代表。

在错误的道路上

据瑞士银行UBS的最高负责人Colm Kelleher表示，监管机构一直在要求银行提高资本比例，但他认为他们是在错误的道路上。在达沃斯论坛上，Kelleher表示，监管机构应该转向影子银行，而不是进一步限制受监管的银行。他认为下一次危机的根源将在那里。几周前，Kelleher已经警告称私人贷款领域存在泡沫。Kelleher在达沃斯还批评了UBS收购的瑞士信贷银行，他认为那里的“董事会、管理层和股东”都集体失败了。不过，他表示UBS对瑞士信贷的整合进展顺利，完全有可能超过2026年的回报目标。

中东焦点

鉴于以色列和哈马斯之间的战争对整个地区的影响，沙特阿拉伯对中东地区的安全“非常担忧”。外交大臣法赛尔·本·法赫安在达沃斯重申，必须在加沙地带实现停火，以解决中东地区的核心冲突。也必须通过外交手段结束也门胡塞武装对红海上的商船的袭击。“红海的航行自由关系到我们所有人”，王子表示。沙特阿拉伯愿意正式承认以色列，尽管以色列正在与哈马斯交战，但前提是以色列要朝着与巴勒斯坦人的两国解决方案迈出步伐。在美国对也门胡塞武装的导弹发射阵地进行了预防性打击后，今天航运股如德国汉堡-洛伊德公司的股价受到关注。以色列总统与被哈马斯在加沙地带扣押的以色列人的家属一起参加达沃斯会议，以加大释放压力。以色列总统办公室表示，他将“继续向世界领导人清楚详细地介绍哈马斯恐怖分子所犯下的暴行”。

发生了什么其他事情