厄尔尼诺的回归挑战了巴西在抑制通货膨胀方面的进展-彭博社

巴西总统路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦摄影师：Andressa Anholete/Bloomberg丰收的年份帮助路易斯·伊纳西奥·卢拉·达席尔瓦在他再次担任巴西总统的第一年中打破了悲观的经济预期。变幻莫测的自然界将使他在2024年难以重复这一壮举。

厄尔尼诺这种有着扰乱巴西等农业大国历史的天气现象已在南美洲夏季回归，并在该国部分地区引发了暴雨，而其他地区则异常干旱。稻米和土豆等主食的价格因此飙升，挑战着中央银行继续实施卢拉要求的降息政策以及他对普通巴西人承诺降低物价的计划。

“厄尔尼诺比预期的要糟糕，”巴西圣安德银行的经济学家Adriano Valladao说道。“我们预测一月份通货膨胀会更糟糕，天气将对最具波动性的食品价格产生影响。”

上周发布的官方数据显示，去年12月，年度通货膨胀继续放缓，进入了中央银行的目标范围。但食品价格却逆势上涨，因为已经扰乱了生产并导致亚洲部分地区价格飙升的厄尔尼诺天气效应开始影响巴西。

土豆、豆类、大米和水果在高温和大雨的影响下都变得更加昂贵，而家庭食品的整体成本——影响最为显著的地方——上涨了1.3%，远远快于前一个月的0.75%增长。

经济学家开始下调增长预期。如果周期性现象像将近十年前那样严重，根据央行12月的调查，它可能会给2023年和2024年的累积总通胀率增加多达0.8个百分点，大多数分析师估计。

巴西主要食品价格上涨

厄尔尼诺天气使家庭食品的通货膨胀停滞不前

来源：巴西统计与地理研究院

厄尔尼诺已经导致央行提高了通货膨胀预期，货币当局经济政策总监迪奥戈·吉列恩上周在由JPMorgan Chase & Co.组织的虚拟活动上表示。

但他补充说：“这并不是改变一切的事情。”

价格上涨，预测下降

在南美洲，秘鲁和哥伦比亚面临更大的厄尔尼诺危险，这要归功于对水力发电、农业和渔业潜在影响，资本经济首席新兴市场经济学家威廉·杰克逊表示。

另一方面，阿根廷可能会从这种现象中获得一些好处，这可能有助于缓解严重破坏经济的干旱。

“就风险而言，巴西处于中间位置，”杰克逊说。

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巴西的一些地区也可能受益于厄尔尼诺相关的风暴。但农业对经济的重要性意味着即使其他地区的小规模丰收中断也可能带来相当大的风险。气象学家们认为厄尔尼诺对南美洲的影响开始减弱，但产量短缺已经导致伊坦联合银行将其2024年农业GDP预测从之前的2.5%修订为0.7%。

“在极端情况下，”伊坦经济学家纳塔利娅·科塔雷利说，“我们可能会看到农业GDP出现负增长。”

即使厄尔尼诺保持相对温和，根据费利佩·塞里加蒂，巴西农业部门预计2024年不会增长，他是Getulio Vargas基金会农业研究中心的研究员。

其他厄尔尼诺效应已经更加明显。巴西南部发生的极端风暴，这一主要的农业区域导致了洪水，延迟了今年在里约格兰德杜苏尔州，该国最大的稻米产区的种植。稻米的批发价格上涨了40%，导致成本仅在去年12月就增加了近6%。

“由于气候挑战，今年作物的成本大幅增加，”农民、Federarroz协会主席亚历山大·韦尔霍说。

厄尔尼诺已经减少了巴西的农作物产量

恶劣的天气逐渐拉低了农产品生产力的估计

来源：Conab

根据官方数据，上个月新鲜根茎作物和豆类的价格上涨了8.1%，南部地区的丰收不佳是原因。土豆的价格在12月份上涨了19%。

圣保罗大学的经济学教授玛格丽特·博特恩表示，未来几个月农产品只会变得更加昂贵。根据生产者协会Abitrigo的说法，多雨的天气也对小麦的收成造成了影响，可能导致面粉价格上涨。

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与预期相比，巴西北部和中部的农业中心降雨较少，这已经削弱了对大豆的预测，而大豆是巴西的主要农产品出口产品。马托格罗索州的生产者报告称，需要重新种植4%的土地，导致成本上升，该州的农业经济研究所表示。

预计油籽价格不会上涨，但许多农民现在似乎肯定会面临财务损失，XP公司分析师莱昂纳多·阿伦卡表示。与此同时，像SLC Agricola SA这样的公司已经下调了指导意见。

风险不断增加

巴西决策者可能因为拉丁美洲迄今为止经历的影响相对较轻而感到欣慰，资本经济学家杰克逊表示。

厄尔尼诺导致哥伦比亚央行保持谨慎数月，而其主要南美洲同行降息，但它在去年12月实现了三年来的首次降息。厄尔尼诺去年重创了秘鲁，帮助推动其经济陷入衰退。但其前景已经开始明朗，尽管风险仍然存在，但该国央行上周表示，2024年出现微弱或不存在影响的可能性正在上升。

相比之下，亚洲地区的通货膨胀上升迫使许多货币当局推迟了他们原计划在2023年下半年启动的宽松周期。

巴西南部里约格兰德州阿雷格里港在热带气旋后发生的洪水，时间为2023年9月28日星期四。极端天气事件的频繁发生可能会使其成为依赖农业生产来推动经济增长的国家更大的经济因素。摄影师：Tiago Coelho/Bloomberg阅读更多： 巴西出口激增唤起商品繁荣的回忆

然而，厄尔尼诺现象凸显了极端天气对那些依赖农业来推动经济增长的国家的日益增长的风险，尤其是在主要气候事件（包括意外洪水和干旱）变得更加频繁的情况下。这可能会使天气对通货膨胀和经济表现变得更加重要。

杰克逊表示：“气候变化带来的长期风险将使极端天气事件更加频繁，可能导致更高和更加波动的通货膨胀。”