Spirit航空（SAVE）的机票可能会更便宜，以求自救-彭博社

旅客在劳德代尔堡-好莱坞国际机场的Spirit航空柜台办理登机手续。

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg法官表示他是出于爱才这样做的。

在周二的反垄断裁决中，美国地方法官威廉·G·扬（William G. Young）否决了捷蓝航空公司（JetBlue Airways Corp.）38亿美元收购Spirit航空公司（Spirit Airlines Inc.）的交易，并慷慨陈词称合并将消除一家深受欢迎的低价航空公司，推高机票价格，损害消费者利益。他写道：“Spirit是一家小型航空公司。但有人热爱它。对于Spirit的忠实顾客，这一切都是为了你们。”

但如果陷入困境的Spirit继续走下坡路——周三股价下跌24%，加上周二暴跌47%的情况表明——不久的将来可能就没有一家正常运营的航空公司能够提供那些极低的价格了。分析师已经开始提出Spirit可能会申请破产重组，甚至清算的可能性。

“我们预计Spirit在未来几年将持续现金流失，并且需要继续筹集资金以求生存，”Melius Research分析师Conor Cunningham在一份报告中表示。航空公司的潜在清算以及市场上折扣座位的永久减少“似乎与扬法官所期望的结果背道而驰。”

Spirit和美国其他折扣航空公司已经不得不降低票价以填满座位。他们还在应对不断上升的劳工和运营成本。与此同时，由RTX公司Pratt & Whitney制造的发动机问题意味着Spirit约200架飞机中平均每月将有26架停飞，这将影响通常推动低价航空公司增长的增长。Spirit并未立即回应置评请求。

在短期内，TD Cowen分析师Helane Becker表示，Spirit可能会进一步降低价格以筹集现金。

她在一份备忘录中说：“我们可能会看到一些令人震惊的价格。” 但Becker警告说，航空公司“往往会迅速消耗现金”，消费者在担心航空公司的生存能力时经常兑换忠诚积分。

“Spirit的最佳情况是进行第11章破产申请，然后进行清算，”她说。

市场反应

Spirit的股价自联邦反垄断审判于十月底开始以来已经下跌了一半以上，目前处于公司历史最低价位附近。与此同时，由于对其发动机问题的担忧，公司债券的价格在周二的合并决定后彻底崩溃。

根据定价来源Trace的数据，法官阻止该交易的裁决将这些债券的价格推至每美元51美分的新低。对于担心债券每美元变动一分的投资者来说，Spirit的崩溃预示着公司陷入了更深的财务困境。在过去三个月里，这些债券已经失去了近一半的价值，显示出投资者对全额偿还的信心已经丧失。

不过，这并不意味着破产是即将发生的。StoneX的高收益债券交易部门表示，Spirit拥有11亿美元的流动资金，并且可以通过资产抵押证券销售筹集另外3亿美元，通过变现其机场航班时段、登机口和航线。

Spirit可能会受益于竞争对手削减美国增长计划并提高定价。但这家航空公司必须继续积极降低运营成本，并与普惠公司就发动机问题谈判补偿计划，Raymond James分析师Savanthi Syth表示。

“有足够多的变量可以推动改善，”Syth说道。“但Spirit航空是美国所有航空公司中错误容忍度最低的一家。”