欧洲央行官员聚集在6月份开始降息 - 彭博社

克里斯汀·拉加德

摄影师：克里斯·拉特克利夫/彭博社直到最近，欧洲央行官员们对于甚至讨论降息都持谨慎态度，现在看起来越来越愿意在6月开始降息。

在达沃斯发表讲话时，克里斯汀·拉加德总裁和她的几位同事否认了投资者对于此前降息的预期。但他们暗示可能在年中左右采取行动，届时他们将更多地了解通胀、工资和疲软的经济，以及也门胡塞叛军对供应链的破坏。

在彭博社大楼接受采访时，拉加德称这一前景“很可能”。她虽然警告称不确定性仍然很高，而且并非所有指标都达到了欧洲央行希望的水平，但她的讯息在一定程度上影响了市场，并被解读为明确的意图。

“这些声明有点出人意料——当欧洲央行行长说出这样的话时，就像是一种预先承诺，”荷兰国际集团宏观全球负责人卡斯滕·布热斯基表示。“在这些声明之后，6月的降息似乎非常可能。”

观看：欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在达沃斯的讲话。

随着周四标志着欧洲央行下次政策会议前为期一周的静默期的开始，未来几天将不会有更多的利率讲话，官员们在1月25日发布声明时可能会对提供具体指导持谨慎态度。

这将使投资者对最新言论进行仔细研究，拉加德的言论包括警告称，过度的宽松赌注可能会通过放松金融条件来复杂化达到2%通胀目标的目标。

本周早些时候，德国央行行长约阿希姆·纳格尔表示“暑假”可能是适当的时机来考虑采取行动，此前曾称该话题的讨论为过早。

观看：欧洲央行理事会成员约阿希姆·纳格尔在达沃斯的讲话。

他们的言论对市场的影响受到强劲的美国经济数据的放大，以及英国通胀的超出，这促使交易员放松对英国央行降息的赌注。

对于欧洲央行来说，货币市场现在更倾向于2024年进行五次每季度降息，而不是像上周一样完全定价的六次。他们预计到年底将有136个基点的宽松，第一次降息的概率为80%，并有望在4月份进行。

这将需要法兰克福的急剧转变，但瑞士生命资产管理法国证券首席投资官丹尼斯·莱曼表示，这样的转变仍然是可能的。

“他们告诉我们我们的赌注太过激进，但这是我们的工作，这是我们的目的，”他说。“我们的立场是，纠正将会到来，而且迟早会到来。”

在欧洲央行官员中，只有葡萄牙的马里奥·森特诺一直在大声疾呼可能在年初工资谈判结果出来之前采取行动 - 大约在五月左右。

观看：欧洲央行理事会成员马里奥·森特诺在达沃斯的讲话。

而他的奥地利同行 - 强硬派罗伯特·霍尔兹曼 - 警告说，如果像困扰中东的紧张局势进一步升级，今年根本不能保证会降息。

在大多数情况下，决策者似乎是意见一致的。

立陶宛的格迪米纳斯·西姆库斯在维也纳表示，他对三月或四月降息比市场“更不乐观”，尽管今年可能会有所行动。斯洛文尼亚的博什坦·瓦斯勒表示，“绝对为时过早期望第二季度初就会有首次降息。”

这将把焦点牢牢地放在六月，届时欧洲央行将公布有时支撑关键政策决定的通货膨胀和经济增长的新季度预测。

尽管通货膨胀在2023年下降，但实际上在12月略微上升，尽管这是出于暂时的统计原因。与此同时，如果欧元区继续与衰退为伍，这可能进一步缓解价格压力。

德国，该地区的第一大经济体，本周透露，2023年的年度产出自疫情爆发以来首次下降，最多只可能出现微弱反弹。

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周四将公布欧洲央行上次决定的情况，而下周密切关注的采购经理人调查将提供经济活动的数据。然而，这些发布不太可能对政策产生冲击，因为借贷成本预计将保持在4%，决策者要求在改变政策之前获得更全面的图片。

首席经济学家菲利普·莱恩在周末警告称，不要对利率进行“过快的重新校准”。尽管失业率最近创下历史新低，但他在工资数据出来之前敦促耐心。

“到我们的六月会议时，我们将拥有这些重要数据，”他说。