增长停滞让分析师们对 BCE 的股息策略产生疑问 - 彭博社

摄影师：Brent Lewin/Bloomberg

电信公司BCE Inc.因为在大约15年的时间里，每年都能提高5%或更多的股息而成为加拿大收入追求者的最爱。但这一连串的纪录可能即将结束。

一些分析师表示，该公司是时候变得不那么慷慨了。BCE在未来几年面临数十亿美元的债务再融资需求，并且在竞争对手魁北克电信公司进行了一项重大收购之后，竞争正在加剧。

投资者也对加拿大监管机构限制该国最大电信公司权力的举措持谨慎态度。限制权力。

BCE，加拿大最大的通讯公司，市值为510亿加元（380亿美元），其利润预期较低。根据彭博编制的预测，2023年前9个月的调整后每股收益较去年同期下降了7%，今年预计仅增长1%。该公司的大部分收入来自无线和互联网服务。

BCE的股息高于盈利

来源：彭博

注：2023年调整后每股收益基于分析师的预测。该公司计划于2月8日公布第四季度业绩。

这些逆风不一定会阻止BCE在2月宣布再次提高5%的股息，这通常是提高股息的时间。但一些分析师认为这样做的好处有限——近7%的股息收益已经足够吸引股息基金经理和想要收入的散户投资者。这是S&P/TSX 60指数中最高的收益之一。

对于 BCE 的领导层来说，这是权衡短期失望市场的潜在成本“与基本忽略这一点，而是简单地管理对你的业务最有利的事情，”晨星分析师马修·多尔金说。

BCE 的发言人未回复置评请求。

专业投资者不会对这次较小的股息增长感到震惊，TD Cowen分析师文斯·瓦伦蒂尼在接受采访时说。他指出 BCE 的股息收益率与加拿大政府十年期债券收益率之间的差距自2022年初央行开始加息以来已经扩大。

瓦伦蒂尼在一月初将其对 BCE 股票的评级从持有调升至买入，称它们看起来便宜且收益率有吸引力。

BCE 的债务已增至超过 320 亿加元，部分原因是它在新的光纤网络和无线频谱上投入了大量资金，以提高客户的速度和服务质量。

然而，该公司仍保持投资级评级，并保留了充足的股息增长空间，瓦伦蒂尼表示。对他来说，限制股息增长更多是一种积极的决策，用于管理自由现金流。

“如果你一直支付超过你所带来的 100%，这不一定是正确的治理策略或经营业务的最可持续方式，”瓦伦蒂尼说。

BCE 的媒体部门，即贝尔媒体，根据与彭博有限合伙企业的合作协议运营 BNN 彭博电视台。

彭博智库的观点

BCE的光纤扩张战略可能推动宽带互联网净增长，这有助于恢复固定线路销售的增长，因为语音和卫星服务正在出现长期下滑。然而，光纤覆盖区域增长放缓可能会削弱市场份额并限制增长，因为根据共识，其固定线路服务收入预计将在2024年保持0.7%的增长。

— 彭博智库分析师约翰·巴特勒和亨特·萨科

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