中国和香港股市损失了6.3万亿美元的投资者信心-彭博社

中国股市刚刚度过了又一个可怕的一周，香港上市的中国企业股票在今年年初全球跌幅中居首。

最近几天的跌势反映在一些重要的里程碑上：东京股市超过上海成为亚洲最大的股票市场，而印度股票的溢价比中国股票达到了创纪录的水平。在中国，股市崩盘对资源管理行业造成了严重破坏，并导致共同基金的关闭达到了五年来的最高水平。

恒生中国企业指数在2024年已经下跌了11%。在经历了四年创纪录的下跌之后，这次暴跌加剧了一场结构性变革，从积极型基金经理到被动基金都在抛售中国市场。

自2021年高点以来，中国和香港的市值已经蒸发了约6.3万亿美元，凸显了北京政府在试图遏制投资者信心丧失时所面临的挑战。官方排除了大规模刺激经济的可能性，让交易员们不知道情况何时会好转。

“我们今年迄今所看到的实际上是去年所见的延续，” 安联Bernstein中国股票投资总监John Lin在接受彭博电视采访时表示。迄今为止，刺激政策“未能扭转诸如房地产等领域的基本面。”

中国企业恒生指数本周暴跌超过6%，有望创下八年来1月份的最糟糕表现。上证综指和深证成指连续10周中有9周下跌。迹象表明国家基金可能购买了交易所交易基金，而中国最大券商决定暂停为部分客户做空交易也未能遏制损失。

除了房地产危机、消费者信心不足和中国通缩风险外，最近对美国加息路径的不确定性以及中国股市结构化头寸自动卖出的威胁增加了投资者的担忧。

根据美国银行最新调查，亚洲基金经理将在中国的配置减少了12个百分点，净空仓达到20%，为一年多来的最低水平。

跟踪指数的基金本月在中国内地和香港股票上的净卖出额达3亿美元，根据摩根士丹利的数据。这与2023年下半年相反，当时尽管指数下跌，他们仍然净买入了7亿美元。

“中国是一场等待的游戏，我们继续等待，”瑞士嘉盛集团亚洲研究主管马克·马修斯表示，目前他避开了中国股票。

外国投资者继续撤离中国股市

海外投资者在2024年延续了创纪录的季度净卖出

来源：彭博社

注：数据显示季度净流出金额（十亿人民币）