CVC在最新的收购交易中选择银行而不是私人信贷-Bloomberg

CVC Capital Partners选择通过投资银行的贷款来为其最新的两笔收购提供资金，据知情人士透露，这一举措击败了直接放贷者。

这家私募股权公司为其收购意大利餐厅连锁品牌Gruppo La Piadineria提供了2亿欧元（2.18亿美元）的贷款，贷款方包括意大利联合信贷银行、法国农业信贷银行和法国国民银行，知情人士称，这些贷款方预计会将部分债务转售给更广泛的银行群体。

CVC还为其收购德国维生素和补充剂制造商Sunday Natural提供了约2亿欧元的融资，贷款方包括德意志银行、意大利联合信贷银行和瑞士银行集团。

CVC的交易是传统放贷者复苏的最新迹象，他们受益于更加平静的杠杆贷款市场和降息的前景。这一复苏意味着对1.6万亿美元私人信贷市场的更多竞争，过去18个月，随着利率飙升和悬而未决的债务使银行对承销新的杠杆收购持谨慎态度，私人信贷市场蓬勃发展。

CVC、法国农业信贷银行和意大利联合信贷银行的发言人拒绝置评。法国国民银行、德意志银行和瑞士银行集团未回应置评请求。

私人债务远离消费品

欧洲私人债务交易量

来源：德勤私人债务交易追踪器

银行融资可能为私募股权赞助商提供比直接放贷人更便宜的资本成本 —— 而且通常来自喜欢并支持该业务的当地银行。据一位知情人士称，支持La Piadineria交易的贷款定价在高400个基点以上的欧洲银行同业拆借利率基准范围内。直接放贷人提供的单一贷款定价往往超过600个基点。

还存在地理上的细微差别，直接放贷人通常对意大利的交易更为谨慎，因为该国对借款人的法律保护比其他地方更多。

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对于银行来说，承销收购债务是一项利润丰厚且备受追捧的业务，因为它提供了投资银行业务中一些最慷慨的费用。与此同时，私人放贷人通常对面向消费者的企业不是特别热衷，因为它们被视为更具周期性。