为什么阿根廷比索在Milei手中失控 - 彭博社

Ignacio Olivera Doll

2024-01-19

阿根廷总统哈维尔·米莱对阿根廷的平行汇率给予了短暂的喘息，但这种喘息被证明是过于短暂的，因为阿根廷比黑市汇率已经跌至新低，黑市汇率被用于规避资本管制。

今年以来，阿根廷比索兑美元已经暴跌近三分之一，跌破每美元1250比索，现在比官方汇率低超过50%，而12月27日的最低点只有11%。

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更糟糕的是，替代市场上比索的再度下跌可能只是刚刚开始，这将加剧已经达到每年211%的通货膨胀，这是拉丁美洲最高的通货膨胀率。在决定放弃美元化经济的承诺后，米莱现在需要迅速制定一项计划来控制汇率并遏制不断上升的通货膨胀。

根据当地券商PPI的研究和策略团队（由佩德罗·西亚巴·塞拉特领导）向客户发布的报告，从一月下半月开始，汇率差距将继续扩大，这既是因为官方汇率将远远落后于通货膨胀，也是因为远期结算汇率将走弱。

央行未回复有关货币不断受到压力的评论请求。

虽然迈莱在就任后进行的54%的货币贬值受到投资者的好评，但市场现在要求更多。以下是四个可能使这变得困难的原因。

阿根廷央行行长桑地亚·鲍西利在12月就任后，将货币政策利率削减了33个百分点，降至年化100%。

这次削减意味着存款收益减少：这对储户在银行以比索存款的动力减弱，对美元化他们的投资组合提供了动力。

由于2月份带来了人们在度假旺季结束后对比索需求的季节性下降，“阿根廷央行可能需要从目前以稀释比索资产为中心的立场转向“鹰派”模式，”PPI表示。

比索在1月13日为广泛范围的进口开放购买美元窗口后，本周开始承受新的压力。此前，当局在提供美元给工业界时采取了酌情性的方式，除了药品和化肥等必需品。

当地经纪公司Facimex估计，央行的美元储备的日均购买量将从之前的1.96亿美元下降到2月11日的1.28亿美元，然后到3月12日的9000万美元，最终在4月降至零。

在中央银行于12月12日将比索贬值54%后，它允许货币在移动套利制度下每月贬值2%。考虑到12月份消费者价格每月上涨25.5%，这种贬值看起来微不足道。

因此，出口商将失去竞争力，他们将在官方市场上卖出越来越少的美元，这将再次削弱中央银行的储备并对汇率施加压力。

总统发言人曼努埃尔·阿多尼将新的汇率压力归因于反对派对政府经济解除管制法令的延迟。这些措施包括增加税收以减少财政赤字，以及解除管制以刺激经济活动并减轻通货膨胀压力。

执政党在两院都是少数党，需要其他政治力量的支持来通过这项法案。

1月9日，阿多尼表示，官方市场上美元的上涨是“免费展示了阿根廷货币可能发生的情况”，如果这项法案不通过。

由Paulina Munita翻译。