阿根廷比索为何从米莱手中溜走-Bloomberg

比索纸币在布宜诺斯艾利斯的一家货币兑换所被数清。

摄影师：Anita Pouchard Serra/Bloomberg阿根廷总统哈维尔·米莱带来的对平行汇率的喘息期被证明是短暂的，因为比索在用于规避资本管制的非官方市场上跌至新低。

今年比索兑美元暴跌约三分之一，达到每美元超过1250，目前的交易价格比官方市场上的比索低了50%以上，而12月27日的低点为11%。

更糟糕的是，比索在另类市场上的重新下跌可能只是刚刚开始，加剧了已经达到每年211%的通货膨胀，这是拉丁美洲最高的通货膨胀率。米莱选择放弃了将经济美元化的承诺，现在需要迅速提出一个计划来控制汇率并限制飙升的通货膨胀。

“汇率差距将在一月下半月开始扩大，这既是因为官方汇率将远远落后于通货膨胀，也是因为蓝筹股交换将会走弱，”当地券商PPI的研究和策略团队在一份报告中对客户写道，该团队由Pedro Siaba Serrate领导。

央行未对有关货币面临的增加压力的请求做出回应。

尽管米莱上任后进行的54%贬值受到投资者的好评，但市场现在要求更多。以下是可能难以做到的四个原因。

1. 利率上涨

阿根廷央行行长圣地亚哥·鲍西利在去年12月上任后，将货币政策利率下调了33个百分点，降至年化100%。

利率下调意味着存款收益率降低：这对储户来说是一种不鼓励将资金存入银行并鼓励将其投资组合美元化。

考虑到2月份在节日期间结束后，人们对比索的需求通常会出现季节性下降，“阿根廷央行可能需要转向鹰派模式”，PPI表示，目前央行的重点是稀释比索资产。

2. 资本管制

1月13日开放了广泛范围的进口商品购买美元的第一个窗口后，比索本周开始承受更大压力。当局此前在向工业界提供美元方面采取自由裁量权，除了药品和化肥等必需品。

当地经纪公司Facimex估计，央行用于储备的美元的平均日购买量将从之前的1.96亿美元降至2月11日的1.28亿美元，然后到3月12日降至9000万美元，最终在4月降至零。

3. 冻结比索

央行在12月12日让比索贬值了54%后，允许比索按照爬行固定汇率制度每月贬值2%。考虑到消费品价格在12月份每月上涨25.5%，这种贬值看起来微不足道。

因此，出口商将失去竞争力，在官方市场上出售的美元将越来越少，再次削弱央行的储备并对汇率造成压力。

4. 政府放松管制法案

总统发言人曼努埃尔·阿多尼将新的汇率压力归因于反对派对政府经济放松管制法案的延迟。这些措施包括增加税收以减少财政赤字，放松管制以刺激经济活动并减轻通货膨胀压力。

执政党在两院都是少数党，需要其他政治力量的支持才能获得该法案的批准。

1月9日，阿多尼表示，平行市场美元的飙升只是“如果这项法案不获批准，阿根廷货币将会发生的一个示例。”