高盛在交易方面击败摩根士丹利-彭博报道

Sonali Basak

纽约证券交易所的交易员在2023年12月4日。

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**交易是一项大生意。**就像，一个真的，真的为最大的华尔街银行带来数十亿美元的大生意。

有几种方法可以在其中获胜。首先是拥有了不可思议的交易员。或者是在科技上占据优势，以光速交易资产，与量化交易巨头并驾齐驱，并在全球金融市场上积累大量交易。或者你可以凭借你的资产负债表，向大型对冲基金客户提供贷款，以便他们愿意与你交易。

摩根士丹利长期以来一直是股票交易中最大的交易商。它拥有所谓的“庞大的首席经纪业务”，这项业务为对冲基金提供服务，并帮助人们创办新的对冲基金。他们还拥有全球最大的财富管理机构之一（在管理资产的数量上），通过摩根士丹利自己的交易台进行股票交易，使该银行成为个人投资者和大型机构资产管理者中的巨头。该银行的新任首席执行官泰德·皮克多年来一直负责监督交易业务。

摩根士丹利首席执行官泰德·皮克在瑞士达沃斯世界经济论坛期间接受彭博电视台采访。摄影师：Hollie Adams/彭博社但最近，高盛集团一直在大力推动重返股票交易的首位。现在所有数据都已经出炉，我们知道高盛去年的收入超过了竞争对手。超过了10亿美元。

我的同事斯里德哈尔·纳塔拉贾最近与高盛的约翰·沃尔德龙讨论了这一动态。“成为股票交易中的第一成为了一种号召。我们当然助长了这一点，只是提醒人们高盛集团不应该在这些业务中排名第二或第三，”该银行总裁表示。

JPMorgan、高盛、花旗、美国银行和摩根士丹利在股票、债券和商品市场（如石油、镍和铝）中有巨大的扩张机会。但它们面临的监管比过去更严格，可能需要更多资本来支持交易业务，使其运营成本更高。

与此同时，德意志银行和瑞士信贷等欧洲巨头不再构成与以往相同的竞争。德意志银行曾在股票交易和首席经纪方面与高盛和摩根士丹利相媲美，但在2019年出售了其股票交易业务。

然而，故事并不仅仅是高盛今年大幅增长，还有新的竞争者进入市场。这些强大的新兴力量正在留意这种变化的动态。

一个令人震惊的新竞争对手：简·斯特里特。据彭博最近报道，这家电子交易公司预计在2023年第四季度的总交易收入将达到摩根士丹利的水平。对于世界上许多人从未听说过的公司来说，这是一个惊人的成就。据《金融时报》的罗宾·威格尔斯沃斯表示，简·斯特里特的收入大约占华尔街巨头超过1400亿美元的总交易收入的7%。

为了不落后，具有更大品牌知名度的雪松证券在2022年实现了创纪录的营收，并计划在高盛、摩根士丹利和花旗银行传统上主导的业务中进行激烈竞争。雪松证券一直在大规模招聘——通常从最大的银行挖人才。

“十五年前，我们会把这些公司看作是高频交易商，”Coalition Greenwich的市场结构和技术研究负责人凯文·麦克帕兰告诉我。“我们会认为它们几乎没有资产负债表，周转率很高，它们不会持有头寸。但现在情况已经不同了。”

他补充说：“我们会把这些企业看作是黑匣子、自营交易，而现在它们已经有了直接面向客户的业务。这真的改变了游戏规则。”

在2008年金融危机之后，Citadel Securities和Jane Street真正开始起飞，当时多德-弗兰克改革开始限制最大银行的风险承担活动。麦克帕兰说，转折点是Citadel Securities，由肯·格里芬创立，在金融危机后开始在高度定制的利率互换市场做市。有了这一点，它在固定收益和货币市场的交易能力加速增长。

有人认为，随着更多监管朝着华尔街巨头而来，更多的活动可能会转移到这些非银行机构。Citadel显然一直把目光投向了世界上最大、最流动的市场：国债。

大家紧紧抓住，竞争正在加剧。—彭博电视台全球金融记者索纳利·巴萨克

留在原地

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法律问题

“我们希望，最终，我们能找到一条让每个人都同样不开心的道路，这将是一个很好的解决方案。”

加里·菲斯乔夫

鲁迪·朱利安尼的律师这位前纽约市市长计划在周五首次出庭纽约破产法庭，他已经请求法官允许他挑战 1.48亿美元的判决，这个判决迫使他寻求债权人保护。### 更多来自彭博社

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