Spirit Airlines（SAVE）在反垄断上诉中结束了疯狂的一周，股价出现了反弹-彭博社

Spirit Airlines airplanes at Fort Lauderdale-Hollywood International Airport.

摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg股价创历史新低的一周对Spirit Airlines Inc.来说出现了转机，当廉价航空公司及其潜在的合并伙伴JetBlue Airways Corp.上诉阻止两家航空公司合并的监管决定后，周五晚间情况出现了变化。

消息传出后，Spirit股价在周五晚间交易中飙升了高达17%，这一消息进一步推动了当天现金交易中17%的涨幅。总体而言，该股在假日缩短的一周内暴跌了55%，创下了其13年交易历史中的最糟糕表现。在一位联邦法官裁定JetBlue的38亿美元收购将损害依赖Spirit廉价机票的节俭旅客后，人们对Spirit作为独立公司生存能力的怀疑情绪正在加剧。

阅读更多： JetBlue, Spirit上诉阻止38亿美元合并的裁决

尽管并不意外，上诉为投资者评估Spirit和JetBlue价值增添了另一个变数。在反垄断裁决后，卖方分析师对Spirit的股票变得比以往任何时候都更悲观，主要担心其债务负担和其他资产负债表问题。做空者也纷纷押注该股，根据S3 Partners LLC的数据，用于做空的借出股份占总流通股的20%。

现在，判断股票的下一步走势变得困难重重，尽管分析师们仍然怀疑这笔交易能否通过监管审查。

“JetBlue对司法部阻止其收购Spirit的决定提出上诉可能不会成功，因为这需要法官对证据的解释出现‘明显错误’，”彭博智库反垄断分析师Jennifer Rie表示。

有理由怀疑。就在本周，花旗研究、Susquehanna金融集团和美国银行全球研究公司对该股票进行了卖出等级的评级。Seaport研究合伙人分析师Daniel McKenzie将Spirit的评级下调为中性，并撤回了他的价格目标。

“投资者可以理解地担心SAVE会用尽现金，”麦肯齐在周五的一份备忘录中表示。“在我们的基本展望下，SAVE距离流动性危机只有一个宏观事件的距离，但它仍然勉强维持并且是可行的。”

上周五晚些时候，Spirit和JetBlue提交了一份只有一句话的上诉，没有具体说明上诉的理由。Spirit此前曾表示，该交易仍在生效，因为它正在探索稳固其流动性的途径。该公司拒绝就本故事置评。

此前，本周暴跌后一些积极的运营消息在官方交易中引发了反弹，这很可能至少部分是由于投资者被迫平仓新部署的空头头寸。Spirit的下跌对做空者来说是一大利好，根据S3 Partners的数据，仅本周截至周四收盘，做空者就获得了大约1.81亿美元的纸面利润。

阅读更多： 廉价机票威胁将彻底扼杀航空公司的精神

股价在周五的官方交易中收于6.68美元，低于交易达成时投资者将获得的31美元。

法院的裁决给Spirit已经严峻的财务状况增添了动荡。飞行员的新劳动合同将在两年内平均提高34%的工资，增加了成本。随着传统航空公司在国内航线上扩大促销活动，行业供应超过了美国市场内的休闲需求，迫使预算友好型航空公司削减已经很低的票价以刺激客流。

仍在度假的旅行者不得不应对与Pratt & Whitney的制造缺陷相关的发动机拆卸的不便——预计这将导致Spirit飞机全年停飞——以及空客公司的交付积压和导致严重延误和网络中断的空中交通管制人员短缺。

至于JetBlue，分析师表示，法律上的失败实际上是一个积极的结果，考虑到交易的高成本以及自提出提议以来Spirit令人失望的财务表现。该公司指望这一合并能够使其具备足够的能力与全国最大的航空公司竞争市场份额。JetBlue股价在本周上涨约2%。

“JetBlue现在可以将注意力集中在更有前景的机会上，比如进一步发展其高端产品，或者扩大其国际业务规模，”AlphaSense的E&I研究主管Xavier Smith表示。“考虑到行业状况，这些举措将比Spirit的收购更加增强JetBlue的资本回报率。”

Spirit计划在2月8日举行电话会议，讨论第四季度业绩及未来展望，尽管航空业的季度财报季将在下周正式拉开帷幕。联合航空控股公司将于周一公布第四季度业绩，随后是西南航空公司、阿拉斯加航空集团公司和美国航空集团公司，它们将于1月25日公布财报。