酒后宿醉导致债券转向现金：彭博信用周报

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利率交易员目前正在定价欧洲地区和美国今年超过五次25个基点的降息，英格兰银行则超过四次，根据彭博社编制的数据。

欧洲央行行长克里斯汀·拉加德本周表示，放松政策可能会在夏季出现，但她警告称，这些激进的赌注“并不有助于我们对抗通货膨胀。”

Allspring Global Investments是仍然看好债券机会的资产管理公司之一，该公司的全球固定收益和可持续发展负责人亨丽埃塔·帕克门表示，由于收益率高到足以抵消通货膨胀，债券仍然具有吸引力。但她表示，今年债务可能仍会面临压力。

“如果我们今年没有至少一次利差抛售，我们会感到惊讶，”朱庇特的达令说道。“经济环境如此不稳定，以至于即使是一点点坏消息也可能引发抛售。”

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本周回顾

• 瑞士银行集团已经放弃了原定向单一竞标者出售其2.5亿美元不良债务业务的计划，因为未能吸引足够的兴趣，而是计划逐个处置资产。
• 去年美国蓝筹企业债券的交易量创下了纪录，2024年可能会再次增长，因为投资者一直在寻找机会购买债券，而债券的供应量还未能跟上。
• 全球的杠杆贷款销售蓬勃发展，发行人正在利用买方需求强劲的时机，以在今年晚些时候的利率下调和选举引发的波动之前融资。
• 公司正在急于在美国高评级和垃圾债券市场借款，蓝筹债券销售额接近2017年以来1月份的最高水平，因为企业希望利用最近债券收益率的下降。
• 欧洲债券销售的需求正在创下历史记录，因为投资者争相抢购在央行开始降息之前的有吸引力的收益率。
• 不久前，房地产是利率迅速上升时可能出现问题的明显例子。但现在，债券价格上涨，包括高盛集团在内的投资银行正在支持备受困扰的房地产行业。
• 全球投机级违约率上升到了自2021年5月以来的最高水平，这是受到了更高的融资成本、通货膨胀和更严格的融资条件的影响，根据穆迪投资者服务的一份报告。
• 中国的低评级企业和地方政府融资工具使用的债券成本已降至近20年来的最低水平，这是在政府出台一系列措施清理不良债务并刺激经济之后的结果。
• 中国主要银行之一平安银行已经将41家开发商列入其融资支持名单，这标志着在政府采取措施遏制痛苦之后，更多的贷款将流向处于危机中的房地产行业。
• 摩根大通公司正在就争取25亿至30亿美元的第三方承诺，以发展其私人信贷策略。
• 加拿大皇家银行重新开放了与去年瑞士信贷集团发行的债券类似的加元市场。
• 迪士网络公司的债务交换计划正在引起恐慌，这让购买了一种保险形式的交易员感到不安，该保险在这家陷入困境的卫星电视公司违约时会赔付。

在行动中

• 五名瑞士信贷投资组合经理离开该银行，将在伦巴德奥迪投资管理公司的另类投资平台上设立一个新的全球宏观基金。离开该银行。
• 长期担任银行高管的凯文·伯克在与胰腺癌搏斗后去世。
• 花旗集团有限公司目前的欧洲、中东和非洲贷款和杠杆融资联席主管保罗·吉布斯将被赋予更大的职责，包括该地区的债务资本市场。
• 凯雷集团任命彼得·麦基为全球信贷分销负责人，接替安德鲁·柯里离开公司。
• David Hirschmann和Ariadna Stefanescu被任命为Permira Credit的联合负责人，取代了前任负责人詹姆斯·格林伍德，他于2023年离开了该业务。
• StoneX集团正在寻求在较大公司退出市场的时候扩大其困境销售和交易业务。