新西兰元的走势可能会转向，因为对降息的押注有所减少-彭博社

奶牛站在新西兰霍伊拉的一个乳制品农场的山上。

摄影师：Brendon O’Hagan/Bloomberg

随着乳制品价格的上涨和国家央行推迟降息，新西兰元的最糟糕时期可能已经过去了。

根据预测，随着交易员放弃对5月份降息的押注，新西兰元可能在3月底升至62美分。西太平洋银行的分析师在一份报告中写道，如果美联储在新西兰储备银行之前放松政策，该货币可以达到“中60美分”。该货币在周五收盘时为61.13美分。

目前市场几乎有80%的机会认为新西兰储备银行将在5月份降息，这比一月初的预期要低，而新西兰ASB银行有限公司和澳新银行新西兰有限公司的经济学家预计，首次降息最早将在8月份进行。

惠灵顿澳新银行的利率策略师David Croy表示，由于商业信心出现回升，这周的通胀数据对新西兰元的走势非常重要。

“市场对新西兰的利率和新西兰元的负面影响估计过度了，所以新西兰元可能很快就会触底，” Croy说道。“当然，降息是在途中，但市场预计在5月份，这似乎太快了。”

阅读： 澳新银行现预计新西兰储备银行将在八月份降息，因通胀放缓

上涨的牛奶价格也可能带来一些缓解，这支持了国家的贸易条件。自八月以来，全球乳制品价格飙升，导致ASB上调了其乳制品价格预测。尽管主要进口国中国购买量较低，但它认为乳制品，新西兰最大的出口产品，将表现出色。

当然，货币仍然存在风险，因为随着美联储的降息被推迟，美元可能继续走强。彭博经济学表示，通胀可能低于新西兰储备银行的预测，而新西兰经济可能在年初进入技术性衰退。

这导致Candriam UK Establishment做空新西兰元，并认为新西兰可能成为第一个开始降息的发达国家。“就我而言，新西兰储备银行可能在四月份降息，这是有可能的，”总部位于欧洲1400亿欧元（1520亿美元）投资公司的高级固定收益基金经理Jamie Niven表示。

据ASB的高级经济学家Mark Smith表示，央行将维持紧缩的利率政策，直到将通胀率推低至3%以下。根据彭博调查，预计总体通胀率将从去年十二月的5.6%降至4.7%，高于新西兰储备银行1%-3%的目标范围中点。

“在2024年上半年之前，需要发生大规模通货紧缩冲击，OCR才会下调，我们预计从今年下半年开始会出现一系列逐步的OCR降息 - 可能是在8月”，史密斯在一份备忘录中写道。“然而，如果降低通货膨胀的进展停滞不前，OCR降息可能会推迟到2025年”，他补充道，指的是政策利率。

以下是本周的重要亚洲经济数据：

• 周一，1月22日：韩国贸易，中国1年和5年贷款基准利率，香港通货膨胀，马来西亚通货膨胀
• 周二，1月23日：韩国PPI，澳大利亚NAB商业信心，新加坡通货膨胀，日本央行政策决定
• 周三，1月24日：韩国消费者信心，新西兰通货膨胀，日本贸易，马来西亚政策利率
• 周四，1月25日：韩国GDP，香港贸易
• 周五，1月26日：东京通货膨胀，日本PPI，菲律宾贸易，新加坡工业生产