受到冲击，欧洲的房地产投资信托面临私人市场的死亡 - 彭博社

受英国脱欧、新冠疫情和有史以来最激进的加息周期的影响，欧洲上市房地产投资信托从未如此不受青睐。

现在，随着潜在的新参与者更倾向于避开市场审查，以及更容易从私人市场获得资金，上市房地产的前景黯淡，彭博智库分析师苏·蒙登在周一的研究报告中写道。

“自2016年以来，欧洲房东的声望一落千丈，这可能预示着该行业的黄昏，因为房地产投资信托受到折价股的限制，而且仅占标普600指数的1.37%，无法吸引投资，” 蒙登写道。

房地产投资信托和日常交易的房地产基金帮助零售投资者在不长期锁定资金的情况下获得对商业房地产市场的投资。但是，房地产的非流动性质与公开公司或基金的日常交易之间的不匹配已经为该行业带来了问题，股价在情绪恶化或基金被投资者要求返还资金的情况下超前于资产价值的变动。

特别是在英国，该国拥有欧洲最大的房地产投资信托市场，多年来，房东们的股价一直大幅折价于其报告的资产价值，一系列冲击打击了信心。目前在Stoxx 600指数中的房地产公司的总市值达到了1600亿欧元（1740亿美元），平均折价率达到了24%。

来源：公司文件，彭博智库贫弱的回报率和一系列的私有化交易导致该行业在相对于更广泛的股市而言规模缩小，这意味着它现在“不太可能引起关注，因为它对整体投资组合绩效的贡献如此之小，” Munden写道。为了应对这一情况，该行业必须提供更好的股息和资产价值增长，以实现超过7%-8%的总回报率，她补充说。

尽管降息的前景在最近几周帮助提振了房地产股，但分析师的价格目标平均仅比当前股价高出10%。这意味着大多数公司可能会继续以低于其当前资产价值的价格交易，考虑到它们一直以来的折价规模。

房东们通过一系列的合并来应对投资者的冷漠，以谋求规模扩大和成本降低。LondonMetric Property Plc本月同意收购LXI REIT Plc，而Custodian Property Income REIT Plc上周同意收购Abrdn Property Income Trust Ltd.Shaftesbury Capital Plc去年通过合并伦敦西区两家最大的房东而成立。