投资银行家开始将墨西哥视为一个摇钱树-彭博社

墨西哥蒙特雷的施耐德电气工厂。摄影师：Alejandro Cegarra/Bloomberg多年来，墨西哥一直被投资银行家们忽视，作为巴西的永久表现不佳者黯然失色。

但现在情况不同了。突然间，华尔街上越来越多的人坚信，如果墨西哥能避免浪费机会，该国就有可能迎来突破。

美国银行、摩根士丹利和高盛集团都预测，墨西哥的投资银行业务收入将在今年大幅增长。去年排名第一的本地债券承销商墨西哥国家银行将投资15亿美元加强零售客户技术。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，过去六年里，该行在墨西哥的资本“翻了一番甚至翻了两番”，并看好该国的“良好”增长前景。

墨西哥正在经历一个时刻，有望在未来几十年受益于近岸热潮，新工厂如雨后春笋般涌现，生产从笔记本电脑到汽车的各种产品。工资上涨，就业机会丰富，尤其是在工业重镇。外国直接投资帮助墨西哥比2023年世界上表现最好的货币之一的比索更上一层楼。政府财政状况比其他发展中国家更为稳健——债务相对于经济规模的比例远低于与其信用评级相同的国家的平均水平——企业高管对6月总统选举的主要候选人持谨慎乐观态度。

墨西哥在拉丁美洲投资银行业务费用中的份额增长

而来自智利、哥伦比亚和阿根廷的股份在23年从22年下降

来源：Dealogic

* 2023年拉丁美洲的费用收入达到了11.6亿美元

“这个故事是真实的，”美国银行墨西哥分部负责人Emilio Romano在他的办公室接受采访时说道。“我们有这种结构性变化，让墨西哥以前所未有的速度增长。”

然而，长期以来观察墨西哥的人都知道，该国在错过重大机遇方面有着前车之鉴，自1994年《北美自由贸易协定》生效以来，经济增长仅约为每年2% — 远低于新兴市场的平均水平。该国的资本市场相对于同行来说发展不足，下一任总统将需要推动出台新政策，特别是在清洁能源领域吸引投资，这是巴西对冲基金BBI的策略师Rodolfo Ramos表示的看法。

2022年11月的Emilio Romano。摄影师：Alejandro Cegarra/Bloomberg不过，目前墨西哥市场正处于繁荣期。根据总部位于伦敦的研究公司Dealogic的数据，美国银行在2023年领导了拉丁美洲和墨西哥的投资银行业务收入，预计大量的大型并购交易将出现，并且预计今年股票发行将会上升，2023年已经翻了三倍达到12亿美元。去年公司债券销售额达到了2015年以来的最高水平，银行家们看到2024年有一个强劲的开局。

墨西哥在拉丁美洲投资银行业务收入中的份额从2022年的13%上升到了去年的20%，趋势表明增长将会持续。它主要是从智利、哥伦比亚和阿根廷夺取市场份额，这些国家去年增长缓慢。

巴西的投资银行业务收入仍然是墨西哥的三倍，它仍然是一个更加活跃的经济体。但是墨西哥显示出迎头赶上的迹象，预测显示到2025年，墨西哥的增长将连续四年超过巴西。

根据总部位于北卡罗来纳州夏洛特的银行家Augusto Urmeneta的说法，2023年，美国银行在墨西哥地区的收入增长最为显著。

美国银行计划继续投资，“以支持我们的全球客户在那里开展更多业务，以及支持我们的墨西哥客户看到的增长机会，”Urmeneta在接受采访时表示。他对资本市场法律的变化持乐观态度，这些变化应该会使设立对冲基金更容易，并可能减少上市股份所需的繁文缛节。

“这可能会成为增加交易活动的催化剂，”他说。

阅读更多：桑坦德表示，创纪录的墨西哥债券销售有望延续到2024年

摩根大通的迪蒙在11月接受El Financiero彭博电视台采访时也表现出同样的热情。

“如果你必须选择一个国家，这可能是头号机遇，”迪蒙说。

摩根士丹利认为这股繁荣将持续到明年，即使墨西哥在6月举行总统选举，美国在11月举行总统选举可能会带来一些波动。

“我们看到墨西哥在交易方面表现得非常强劲，”摩根士丹利拉丁美洲投资银行联席主管Alessandro Zema说。

Alessandro Zema在2019年2月在圣保罗接受采访。摄影师：Rodrigo Capote/Bloomberg去年，房地产投资信托基金占据了墨西哥股票销售的大部分。今年6月，工业地产开发商Corp. Inmobiliaria Vesta SAB通过在纽约的股票发行筹集了4.46亿美元，这是墨西哥公司在美国进行的最大规模的股票发行活动，超过了10年。12月，该公司再次筹集了1.49亿美元。卡车运输和物流公司Traxion于8月在墨西哥进行了2.54亿美元的追加发行。

今年很可能会看到墨西哥工业房地产信托基金Fibra Next进行首次公开发行，该公司在去年因公司税务状况最后一刻出现问题而取消了高达12亿美元的发行计划。这将是自2018年以来墨西哥规模最大的IPO。

根据墨西哥Santander银行首席执行官Felipe Garcia Ascencio的说法，企业债券销售在2024年初将保持势头，因为企业加大了支出。去年的发行活动由墨西哥一些最大的公司主导，如亿万富翁卡洛斯·斯利姆的America Movil SA和食品生产商Grupo Bimbo，后者是Sara Lee品牌面包的所有者。

Facundo Vazquez来源：高盛随着股本市场的势头增强，投资者很可能会关注“规模大、成功、经验丰富的知名品牌”，这是高盛拉丁美洲股本市场负责人Facundo Vazquez的说法。目前，初创企业和小型科技公司并不是投资者的首要选择，因为投资者希望看到“规模和流动性”。

投资者也喜欢中央银行努力控制通货膨胀，瓦斯克斯补充道。在2021年迅速提高利率后，墨西哥预计将采取地区内最谨慎的降低借贷成本的方式之一，表明了对价格稳定的承诺。

“他们会尽他们所能来对抗通货膨胀，”瓦斯克斯说道。“这也是为什么每个人对墨西哥感到乐观的另一个原因。”