摩根大通认为贴现窗口提案是试图消除污名 - 彭博社
Alex Harris
银行长期以来一直对利用这个美联储设施持谨慎态度，该设施旨在向有需要的公司提供紧急资金。
摄影师：Chris Ratcliffe/Bloomberg美国监管机构最新尝试将联邦储备折扣窗口纳入银行日常流动性计划，可能会结束这一工具数十年来的污名化，摩根大通银行称。
银行长期以来一直对利用这个美联储设施持谨慎态度，该设施旨在向有需要的公司提供紧急资金。然而，利用这一窗口长期以来一直被视为对金融市场的警告，表明某家机构陷入了麻烦，尽管监管机构坚称这并不会带来污名。
最新提议由美国国家银行监督管理局、中央银行和联邦存款保险公司在闭门会议上起草，这表明他们认真考虑将该设施纳入流动性框架。
美国国家银行监督管理局代理局长迈克尔·许发表讲话，上周谈到了一项新的有针对性的流动性要求，该要求将给予银行对其折扣窗口借款的信贷，以应对超短期、急需资金流出，最长可达五天。该规定还将明确指出，银行应定期从该窗口借款以保持运营准备。
“在较高层面上，如果监管机构成功改变贴现窗口的认知，并且使用被视为业务惯例，这有潜力通过改善银行的流动性状况来增强整体金融稳定性，” 摩根大通策略师何昭领导的团队在1月19日给客户的备忘录中写道。
在2023年3月开始的多家地区银行倒闭后，监管机构加强了对贴现窗口的关注。在动荡期间，机构从联邦住房贷款银行借入了创纪录数量的预付款或短期贷款，以满足存款流出并支持它们的融资。
7月，美联储和美国联邦存款保险公司发表了一份联合声明，鼓励机构将贴现窗口纳入其应急资金安排。联邦住房金融局在11月发布了一项改革联邦住房贷款银行的提案，特别是将这些实体从最后贷款人的角色中转移。发布了这一提案。
然而，缺乏更多细节，目前尚不清楚监管机构的最新努力是否足以激励银行将贴现窗口作为其日常流动性的一部分。策略师们乐观地认为，潜在的变化甚至可以帮助促进货币政策，因为银行会更愿意持有更少的准备金，知道有一个去除污名的后盾在那里。
“贴现窗口以及标准回购设施或许有助于联邦储备系统维持较小的资产负债表，并在联邦基金和回购市场中减轻波动性，因为银行可以将这些设施作为后备流动性来源，”他们写道。