BIS的阿古斯汀·卡斯滕斯表示，通胀可能必须保持央行的首要任务-彭博社

中央银行不应过早降低利率，即使它们看起来已经控制住了消费品价格的激增，而不会使经济崩溃，这是国际清算银行的负责人表示的。国际清算银行总经理阿古斯汀·卡斯滕斯周一在巴塞尔的讲话中说：“最近的发展让我们可以谨慎乐观地展望未来。”“但工作还没有完成。”

他说：“对于货币政策，对抗通货膨胀的斗争不能放松，”“关键优先事项仍然是稳步引导通货膨胀回到目标水平。”

这些言论将加剧关于何时开始降息的辩论。尽管官员们反对并最近进行了一些调整，投资者仍然认为由于通货膨胀出现惊人的急剧下跌，美国和欧元区可能会出现早期和积极的降息。

下周四，欧洲央行将下调借贷成本，美联储和英国央行将在接下来的一周这样做。

卡斯滕斯认为，从几十年来未曾见过的水平将价格增长降下来取得了“很大进展”。“但尽管通货膨胀的趋势下降是好事，更低的通货膨胀并不等同于低通货膨胀，”他说。“大多数国家的通货膨胀仍高于中央银行的目标水平，需要进一步下降。”

他提到金融市场和专业预测者认为，“到2025年中期，如果不是更早，中央银行的通货膨胀目标将能够实现。”这些预期得到了支撑，即使中央银行今天结束加息周期，自疫情爆发以来的累积货币紧缩仍将在未来数月对通货膨胀施加下行压力，他说。

Carstens承认，尽管利率上升，经济仍然出乎意料地强劲，增强了人们对能够实现“软着陆——或者至少是相对软着陆”的信心。他说，这将代表“成本非常小”，

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演讲描述了“四个标志”，在接下来的六到九个月内将确认央行走在正确的道路上：通货膨胀持续放缓、经济增长温和但稳定、劳动力市场略微疲软以及生产率增长逐渐加速。

但是，尽管软着陆近在眼前，Carstens也指出事情仍然存在风险。

“我的主要担忧是，通货膨胀率可能不会像大多数预测者预期的那样迅速和牢固地回归到目标水平，”他说。“最后一英里可能仍然是最艰难的。”

有几个因素可能会继续对价格施加压力。它们包括宽松的财政政策、实际工资的赶超、减缓的通货紧缩驱动因素以及金融条件过早的宽松。

“如果地缘政治紧张局势继续升级，价格上涨的压力也可能再次出现，”Carstens说，他举了红海动荡为例。

他还认为最近经济增长疲弱可能会持续或加剧。

“中央银行可能面临放松政策的压力，甚至在对抗通货膨胀的斗争尚未决定性地取得胜利之前，”卡斯滕斯说道，强调价格稳定需要保持优先地位。

“非常明确地说，我看不到中央银行会迎合这些压力，”他说。“中央银行将尽职尽责并保持警惕。事实上，如果通货膨胀没有继续稳步下降至目标水平，中央银行可能决定将利率保持在必要的高位甚至采取更多措施。”