中国汽车运输交易要么很精明，要么非常冒险 - 彭博社

交付速度很快。

来源：法新社/盖蒂图片

多年的供应链问题和海上挑战使集装箱和能源航运成为头条新闻。现在，随着全球汽车贸易格局向中国和电动汽车转变，汽车运输船将成为焦点。大规模购买船只可能并不具备财务上的明智性，但可能在汽车制造商寻找新市场时提供战略优势。

预计比亚迪股份有限公司和上汽集团有限公司海外销售增长强劲，这促使这两家中国汽车制造商下订单购买了一类名为“滚装滚卸”的远洋船只。与特斯拉公司齐头并进，全球最大的电动汽车制造商之一的比亚迪上周启航了其首艘比亚迪探路者号前往欧洲，搭载了5,000辆汽车。这家总部位于深圳的公司正在与中国国际海运集装箱集团有限公司合作建造船只，并计划在未来两年内再增加七艘船只，据称。

上汽集团，旗下品牌包括MG，已下订单购买了至少12艘新船只，其中一艘由中国船舶工业集团有限公司建造，可搭载7,600辆汽车。这艘船只，上汽安吉诚信号，本月启程前往欧洲，据报道是世界上最大的双燃料船只，可使用液化天然气或柴油进行航行。

这些交易大部分是在2022年达成的，当时海运能力紧张，中国电动汽车制造商对这一繁荣的持续性充满信心。到2022年底，总共价值81亿美元的这些船舶已经签订了建造合同。值得注意的是，其中93%是双燃料液化天然气船舶，超过80%将在中国建造，根据Clarksons Research的说法。

从战略角度来看，购买汽车运输船对中国汽车制造商来说是有意义的。从财务角度来看，可能并非如此。

以上汽集团为例。该公司在2023年销售了500万辆汽车，其中112万辆是新能源车型。新能源汽车是一个总称，包括纯电动汽车、混合动力车和插电混合动力车等。值得注意的是，海外销售增长超过国内，增长了19%，占去年销售总量的近四分之一。

相比之下，比亚迪销售了302万辆新能源汽车。但其中只有242,765辆，略超过8%，销往海外。据财新报道，它已经订购的八艘船总共将达到50亿元人民币（6.95亿美元）。与该汽车制造商去年预计创造的6110亿元人民币收入相比，这只是九牛一毛。但也不是没有影响，分散在几年内可能会拖累利润率。

然而比亚迪实际上并没有直接购买这些船只。相反，比亚迪探险家号由黄道海运公司所有，后者将代表这家汽车制造商管理这艘船。在海运业中，一种常见的商业模式是客户签订长期租约，然后让专家购买和运营船只。挪威的Höegh Autoliners最近宣布了类似的交易 —— 将为一家未透露的东亚客户运营汽车运输五年。

无论您是按照上汽的规模还是比亚迪的规模进行船运，您在这类交易中实际上在押注两件事：未来几年将有足够的外国订单来证明长期船运合同的合理性，以及现货市场的运输费率将一直高于多年合同中谈判的费率。

最近汽车运输行业的情况表明，当时采取锁定策略是正确的举措。当比亚迪和上汽需要海上运输时，船舶容量非常紧张。

“船太少，火车太少，汽车运输船太少，”特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在2022年10月抱怨道，当时这家美国汽车制造商的交付量未达预期。在这种情况下，为一家有着雄心勃勃的中国主要汽车制造商支付巨额支票是有道理的。即使现在看来，这仍然是明智的。12月中旬，汽车运输船每天的租金达到了创纪录的115,000美元 —— 是2019年平均费率的七倍。

新船的交付速度很快。全球目前有大约760艘汽车运输船在运营，总载货量为400万辆汽车等效单元（相当于标准集装箱箱量的车辆版本）。但根据Clarksons Research的数据，去年签订了80份新建订单，总载货量相当于当前船队的37%。这可能意味着未来几年会出现过剩产能，导致现货运价急剧下跌，类似于集装箱运输所经历的情况。

总的来说，像比亚迪和上汽这样的公司似乎更关心他们是否能真正将他们的汽车推向市场，而不是这样做的成本。当你是一个快速增长的公司，打算进入新的领土时，长期战略可能会胜过短期的财务回报。如果像欧洲、美国和中东这样的外国市场真的接受中国的电动汽车，那么这些船舶交易将显得很明智。如果不是，它们可能会成为汽车制造商的累赘。

更多来自彭博观点：

• 为什么船东讨厌经济衰退，但喜欢危机：Tim Culpan
• 比亚迪全面挑战整个行业，而不仅仅是特斯拉：David Fickling
• 航运业的肥猫需要进行后疫情时代的紧缩：Chris Bryant

想要更多彭博观点吗？终端读者前往OPIN <GO>。或者您可以订阅我们的每日新闻简报。