印度顶级基金在指数纳入前翻阅策略手册 - 彭博社

Malavika Kaur Makol

2024-01-23

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随着印度债券市场的关键一年的到来，根据一些估计，其顶级资金管理人正在就可能达到400亿美元的资金流入的最佳配置方式展开辩论。

安蒂亚·比尔拉·太阳人寿资产管理公司更青睐于7至14年到期的政府债券，而班登资产则偏好对外国人没有投资限制的证券。SBI基金管理私人有限公司和ICICI普天资产管理公司更倾向于提供比主权债券更高利差的短期公司债券。

这些机构押注于被纳入全球债券指数以推动回报，此前央行扑灭了降息的猜测。2023年，印度主权债券迎来了三年来最佳的年度表现。

以下是基金经理的配置情况：

对于安蒂亚·比尔拉·太阳人寿来说，7至14年到期的政府债券可能会比较长期的票据提供更高的回报，这是基于指数纳入的资金流入和央行可能收紧流动性的预期。

在7至14年期之后，曲线基本上是平的，“这意味着你增加持有期限并不会得到足够的补偿，” 安迪塔·比尔拉固定收益部门联席主管Kaustubh Gupta说。基本观点是利率已经触顶，但流动性将保持偏紧到中性，他说。

印度的基准10年主权债券去年下降了15个基点，为三年来最大跌幅。根据彭博调查的中位估计，预计到2024年底，这一利率将从上周五的7.18%下滑约30个基点。

班德汉资产表示，他们正在购买完全开放路线（FAR）债券，这些证券对外国投资者没有投资限制，并有资格进入摩根大通公司的新兴市场基准指数，从6月开始。

来源：CCIL数据

（1月份的数据截至1月17日）

班德汉资产固定收益部门主管Suyash Choudhary表示：“我们在政府债券方面持有显著超配头寸，其中包括FAR政府债券，数量受到基金管理和定位的限制。” 他补充说，对FAR债券的需求将持续很长一段时间。

ICICI普天保险首选评级较高的期限最长为三年的企业债券，这些债券提供更好的利差。去年，三年期AAA级企业债券与同期政府债券的利差约为70个基点，而去年的最低点为43个基点。

“短端企业债券领域目前看起来很有吸引力，”印度ICICI普天利固定收益首席投资官Manish Banthia表示，“绝对收益非常高。目前信用面临有利因素。”