一场虚张声势的游戏使索尼和Zee的计划创建一个价值100亿美元的媒体巨头泡汤 - 彭博社
Anto Antony
今年11月，索尼集团的律师在一次例行电话中受到了来自Zee Enterprises Entertainment Ltd.的法律团队的一个令人不快的惊喜。
在漫长的并购谈判进行了近两年后，旨在打造一个价值100亿美元的印度娱乐巨头，Zee希望日本公司同意在12月21日的交易截止日期前几周签署所谓的“免责”条款，以保护其首席执行官Punit Goenka。
由于几个月前印度市场监管机构指控他存在财务不当行为，索尼高管们已经对Goenka心存戒备，不明白他为何要求获得豁免权。
2016年的Punit Goenka。图片来源：picture alliance而就Goenka而言，他担心在完成合并后，索尼会对他展开调查，而索尼得到了自己想要的：Zee深厚的本地娱乐内容库。
这场持续数周的僵局的经过是通过与知情人士交谈拼凑而成的，这些人要求匿名，因为谈判是私下进行的。
Goenka拒绝放弃合并实体的CEO职位，而索尼也不再愿意让他继续担任这一职位。到1月19日，当索尼的董事会成员在东京开会时，这笔交易已经成为泡影。一封长达62页的终止信于1月22日寄给了Zee，理由是未能满足并购协议中一些先决条件。
不成比例的影响
中止的交易突显了外国公司在试图打入亚洲最大娱乐市场时面临的挑战。文化差异以及印度创始一代公司领导人仍然对其公司产生不成比例的影响，继续阻碍着那些希望进入一个价值$250亿美元的市场。
“印度的跨境交易代表着一个挑战，主要源自企业文化、会计实践和报告标准的差异，”孟买精品投资银行Bexley Advisors的董事总经理Utkarsh Sinha表示。“这里有一座要跨越的桥，”但他也说印度的人口红利就像“一锅金子”。
索尼和Zee的代表并未立即回复有关导致交易失败的问题的电子邮件请求。
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尽管索尼的印度负责人试图在周三的一封信中鼓舞员工士气，但信中对于如何计划抵御竞争对手的细节很少。华特迪士尼公司正在与信实工业有限公司进行谈判，计划合并其印度业务，打造印度最大的娱乐公司。
随着索尼和Zee的崩溃，Elara Securities India的分析师卡兰·陶拉尼表示：“信实-迪士尼实体将在市场上拥有所有的力量。他们将成为广告商和内容创作者的首选平台，从而在市场上获得定价权。”
不满的老板
据一位知情人士透露，美国和日本的索尼老板在Zee在12月17日进行了交易申报并寻求延期截止日期时也感到不满，因为Zee在没有与他们进行任何对话的情况下进行了申报。
2024年1月9日，印度孟买安排的电脑屏幕上显示的索尼集团和Zee娱乐企业的标志。摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg在印度证券交易委员会（Sebi）于6月表示Goenka及其父亲Subhash Chandra“滥用职权”并为自己谋利后，这场争执很快就开始了。监管机构还在调查进行中禁止他们在上市公司担任任何执行或董事职位。挪用资金。
在10月，上诉机构部分解除了Sebi的禁令，允许Goenka在调查期间担任这些职位。
Zee将这次上诉胜利视为Goenka成为合并实体CEO的绿灯，但索尼持不同意见。
这位大亨提出在成立搜索委员会寻找另一位候选人的同时担任临时CEO，但据知情人士称，索尼现在希望任命其印度业务负责人N.P.辛格为CEO。
虚张声势的游戏
接下来的几个月就像一场虚张声势的游戏。
Goenka期望索尼会让步，因为Zee是市场上唯一一个能够增强这家日本公司不到10%市场份额的可观媒体资产。Zee在印度电视市场占有17%的份额，拥有丰富的地方语言内容库和数十个本地电视频道。
索尼期望Zee会屈服，考虑到其日益恶化的财务状况——截至3月31日的年度利润下降了95%——以及钱德拉和Goenka需要偿还的债务。此外，由于创始人只持有Zee 4%的股份，索尼希望更大的股东会说服Goenka让位。
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交易被叫停后，Zee的股价在周二孟买交易中暴跌30%，至少包括里昂证券在内的十家经纪公司下调了对该股的推荐。一些投资者仍然希望恢复交易。
“还有一些可能性，即持有约30%股份的前五大股东可能会联手与索尼达成交易，而不需要Goenka，” Elara的Taurani说。
白衣骑士索尼
这不是Goenka的第一次经历。
由亚特兰大总部的英威斯有限公司管理的基金曾是Zee最大的股东，持有18%的股份，他们在2021年也曾发起了一场斗争，试图将Goenka从董事会和首席执行官职位上罢免，称公司的创始人正在以普通股东为代价使自己获利。
具有讽刺意味的是，索尼当时成为了Zee的救星，其合并交易帮助平息了英威斯的不满，后者此后削减了在这家印度公司的大部分股份。
自去年12月中旬以来，Goenka一直在孟买中心区的16楼办公室与他的主要副手进行闭门会议，包括Shyamala Venkatachalam和Vikas Somani，据知情人士透露，Zee的交易法律顾问也多次被联系。
与他父亲暴怒著称不同，温文尔雅的Goenka在被会见或与他交谈的人眼中显得冷静和镇定，这种状态一直持续到被解职的前几天。
事实上，1月22日——他收到解职通知的当天，也是合并交易宣布的25个月纪念日——Goenka正在印度政府的贵宾身份下，参加了阿约提亚的新寺庙的落成典礼。
当天在X（前身为Twitter）上发布的帖子中，Goenka写道，索尼的交易破裂是“上帝的预兆”。