宝洁公司的债券利差创历史新低，买家抢先行动，前瞻美联储 - 彭博社

宝洁公司的13.5亿美元债务出售正发出一个非常明显的信号，即投资者正在在联邦储备系统降低利率之前大举涌入企业债券市场。

投资者只需要求比美国国债稍高37个基点的额外收益，就可以购买这家Pampers 纸尿裤制造商的新10年期债券。根据彭博社自2000年以来编制的数据，这将成为美国投资级市场十年期企业债券销售中风险溢价创纪录的最小值。

“这就好像每个人都在1月1日醒来意识到收益率接近20年来的最高点一样，”Loop Capital Asset Management的首席投资官Scott Kimball说。“从资本结构的角度来看，由于股权估值相当高，很难忽视这一点。”

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根据彭博社编制的数据，投资级企业债券收益率的广义指标去年底飙升至近6.5%，创下14年来的最高点。

宝洁的两部分债券发行正值初级市场繁忙时刻，到目前为止，2024年的新发行量比去年同期增加了32%。

在这种情况下，许多活动都受到了强烈的需求，因为有人猜测联邦储备系统将在今年某个时候采取货币宽松政策。尽管时机不确定，但投资者已经开始大量购买新的高评级票据，因为它们通常具有较长的期限，如果利率开始下降，这将成为一个有吸引力的赌注。

投资者要求持有公司票据而不是国债的额外收益率平均下降到本周的96个基点，仅略低于两年来的最低水平。

与此同时，据一位知情人士透露，宝洁公司10年期债券的利差在初期讨论时从大约55个基点缩小，该知情人士要求匿名，因为他们未被授权对此发表言论。

该债券的风险溢价比2013年到期的强生公司10年期票据窄了一基点。

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