美联储在3月11日到期前提高了紧急贷款计划的利率-彭博社

Katanga Johnson, Alex Harris

2024-01-25

美联储提高了去年推出的紧急贷款计划中向银行发放贷款的利率，因为最近几周借款激增，机构们利用了有吸引力的融资条件。

该机构的银行期限资金计划是在区域银行危机期间推出的，旨在缓解金融体系的压力，最高官员们本月早些时候已经预示，该计划将不会延长至3月11日的截止日期。

但美联储周三晚间表示，从即日起，借款的调整利率“不会低于”贷款当天生效的准备金余额利率。

准备金余额利率通常与美联储的基准联邦基金利率目标同步变动，目前为5.4% —— 而贷款计划的利率为4.88%，与市场利率挂钩。由于预期美联储将降息，最近几周市场利率有所下降。

“此利率调整确保了BTFP在当前利率环境下继续支持该计划的目标，”美联储在一份声明中表示，并补充说，没有其他计划条款发生变化。

BTFP允许银行和信用合作社借款长达一年，以美国国债和机构债务作为抵押品，价值为面值。在周三的变动之前，这些贷款的利率是一年期隔夜指数掉期利率加10个基点。

机构发现通过新的融资工具借款比求助贴现窗口更便宜，后者向符合条件的机构收取5.5%的费用。事实上，银行仅在1月17日当周通过贴现窗口借款23亿美元，远低于3月的1530亿美元的历史最高水平。

对于银行来说，BTFP借款成本的下降意味着更大的套利机会，机构可以从该融资工具借款，然后将资金存入联邦储备账户以赚取准备金余额利息。这一变化有效地消除了这一机会。

联邦储备数据显示，截至1月17日周三，BTFP的借款额创下了创纪录的1620亿美元。与之前的1470亿美元的历史最高水平相比。

包括联邦储备副主席迈克尔·巴尔和纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在内的联邦官员称BTFP是对“紧急情况”的应对措施，旨在提供紧急流动性。

该机构长期以来一直将其贴现窗口作为这种流动性需求的长期替代方案。

“在去年春天的一段紧张时期，银行期限融资计划有助于确保银行体系的稳定，并为经济提供支持，”联邦储备在其发布的声明中表示。“3月11日之后，银行和其他存款机构将继续可以随时使用贴现窗口满足流动性需求。”

美国监管机构正准备推出一项计划，要求银行每年至少向联邦储备系统的贴现窗口借款一次，以减少污名化并确保贷款人为困难时期做好准备。