这个季节的奖金，不要赌便宜的劳力士、百达翡丽、爱彼表- 彭博社
Andrea Felsted
闪闪发光。
摄影师：约翰·基布尔/盖蒂图片社欧洲就在奖金季到来之际，二手劳力士最划算的交易可能即将结束。
彭博Subdial手表指数跟踪交易价值最高的50款瑞士手表，12月和1月持平，尽管Subdial的劳力士指数自11月底以来略微上涨，在经历了一年半的急剧下跌后。
劳力士行情
劳力士价格在12月和1月略微上涨
来源：Subdial，彭博
现在这正遵循着一种季节性模式——二手手表市场在2022年春季下滑，然后在年底和2023年初有所改善，只是随后再次急剧下跌。然而，今年的稳定将取决于一些关键因素——从是否满足了降息预期和库存适度，到更重要的是围绕手表收藏的线上文化的增长。
简而言之：在疫情期间，对二手手表的需求激增，因为男性用刺激支票、加密货币收益和旅行费用购买了时尚手表，然后开始在TikTok上讨论它们。经验丰富的收藏家和新手都想得到炒作的三大圣品：劳力士迪通拿、百达翡丽豪雅和爱彼皇家橡树，使它们的价值飙升。
炒作的圣三位一体
最受追捧的手表价格仍远低于它们的峰值
来源：WatchCharts，摩根士丹利
然后在2022年，股市剧烈波动，加密货币暴跌，通货膨胀和利率飙升，迫使许多利用杠杆在过去五年积累大量收藏品的投机者出售。与此同时，金融和地缘政治的不确定性，以及中国的封锁，都使市场陷入低迷。一年后，正当一些曙光出现时，硅谷银行的倒闭、科技行业的裁员和持续的加息再次让买家望而却步。
现在新手表市场出现了裂痕。尽管高端市场仍然坚挺——在二手市场上，像A Collected Man这样的参与者运营，而在零售市场上，独立家族手表制造商H.Moser & Cie去年的销售额增长超过40%——但中档市场正在走弱。
在卡地亚手表复兴的推动下，爱马仕正受益。根据研究平台WatchCharts和摩根士丹利的数据，这在零售销售和抗跌的二手价值上都有所体现，二手价值在第四季度上涨了1%。但在爱马仕的专业手表制造商部门，包括沛纳海、朗格和梭恩、江诗丹顿和积家，新款式的销售放缓。
尽管劳力士的等待名单在瑞士钟表集团的Watches of Switzerland仍在增长，但该零售商在英国消费者从中档产品和无品牌珠宝上撤出后上周警告利润。与此同时，中国买家并没有如预期般大举回归，使得国内和欧洲的销售受到限制。
为了避免一级市场出现过度下滑，并且为了维持二级市场目前的平静，利率必须降低。廉价资金很可能在推动顶级手表需求方面发挥了重要作用。降低利率将减轻杠杆收藏家的压力，并鼓励买家将他们的储蓄从高利率账户转移到手腕上。在失业或股市暴跌方面也不能出现令人不快的冲击。
买家也需要信心，相信进一步大量的型号不会进入二级市场。在这方面，有一些乐观的迹象。根据WatchCharts和摩根士丹利的数据，2022年库存水平达到历史最高水平后，去年与前一年相比，劳力士的供应量保持不变，百达翡丽的库存下降了2%，而爱彼的供应量下降了10%。
下降中
尽管供应量仍然较高，但最近已经稳定
来源：WatchCharts，摩根士丹利
然而，值得注意的是，三大品牌的库存仍然处于历史高位，并且正在老化，这表明一些经销商仍然持有未实现的旧库存损失，这些库存可能会进入市场。
即便如此，我们可能比二级市场的顶峰更接近底部（尽管一年前看起来似乎已经到达这一点）。在2023年股市动荡和少量并购活动之后，投资银行的奖金可能会较低，这将在短期内造成阻力。
但有一个因素可能会让新手表和二手手表都保持在消费者的首要位置：在过去五到十年间发展起来的围绕手表的文化。
虽然许多女性可能渴望拥有爱马仕Kelly或Birkin包，但对于许多男性来说，他们渴望的奢侈品往往是手表。对于他们大多数人来说，明显的品牌——尤其是劳力士——标志着富裕和属于一个有眼光的俱乐部。
在疫情期间，网上平台上的热情激增，因为被封锁的消费者从囤积运动鞋转向花费数小时讨论劳力士型号，比如被称为“大麻叶”的交易，在Reddit上被称为“Weed”。现在，钟表爱好者通过Instagram和TikTok进行交流，并消费专业媒体，比如总部位于纽约市的钟表网站Hodinkee。20年前，收藏可能是一种孤独的爱好，现在却是一个蓬勃发展的社区。许多钟表爱好者专门在Instagram上发布他们的钟表。WatchTok也在崛起，例如在TikTok上，带有标签#expensivewatch的视频浏览量达到1120万次。
更小的手表——想想 蒂莫西·夏勒梅和他的23mm卡地亚豹——也许是未来风格的迹象。最近，对同属于另一家开云集团品牌伯爵制造的 1970年代的Polo系列产生了兴趣。对于手表来说，低调的奢华正在兴起，这可能反映了口味的变化，或者盗窃案件正在增加。伦敦警察最近进行了 秘密行动，抓捕了在伦敦西区的“劳力士割匪”团伙。担心成为受害者可能会鼓励购买者选择不那么容易识别的型号。
从时尚达人的手腕上发现下一个珍贵的手表，到对最新的古怪的劳力士着迷，手表文化彰显了时间表如何成为一种昂贵的习惯。一旦你用一款炒作模型满足了自己的渴望，又会有另一款让人向往。鉴于奢侈品需求的不稳定状态，制造商们希望新收藏家群体不会很快戒掉这种冷冻火鸡。
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