欧洲央行最新利率：拉加德将坚持立场，反对降息赌注-彭博社

Mark Schroers

2024-01-25

欧洲央行计划在第三次会议上将借贷成本保持不变，同时加大努力说服投资者利率下调并非即将发生。

根据彭博社对所有经济学家的调查，存款利率将保持在4%不变。然而，它保持不变的时间成为越来越热门的话题，央行行长克里斯汀·拉加德和许多同事都暗示可能会在夏季进行降息。

官员们似乎正在将六月定为货币宽松开始的最早时机，同时寻求保证通胀率将回升至2%。然而，这一时间表与市场相左，市场倾向于在四月进行首次行动，而几乎可以肯定央行行长将再次反对这种赌注。

观看：欧洲央行行长克里斯汀·拉加德在瑞士达沃斯的彭博大厦讲话。

事实上，首席经济学家菲利普·兰恩表示，关于工资协议的“重要”数据只有在六月的会议上才能获得，并且过快地重新调整利率可能是“适得其反”的。奥地利央行行长罗伯特·霍尔兹曼提到了诸如红海航运动荡之类的事情，警告称不能认为今年一定会进行降息。

彭博经济学表示…

“欧洲央行下次会议后的重点将放在克里斯汀·拉加德总裁在新闻发布会上关于利率下调的讲话上。彭博经济学预计她将加大最近努力，以抵制金融市场对利率下调预期在四月实现的定价。”

——大卫·鲍威尔，高级欧元区经济学家。点击这里查看完整预览

拉加德将于下午2:45在法兰克福发表讲话，即欧洲央行政策公告发布后30分钟。

根据一份单独的彭博调查，2024年6月将迎来四次25个基点的降息行动，将存款利率降至3%。但预测存在广泛差异，突显了围绕前景的不确定性。

梅兹勒资产管理公司首席经济学家埃德加·沃克预计2024年将有200个基点的宽松政策，从四月开始。安联公司的经济学家卢多维克·苏布兰预计只会有两次25个基点的步伐，批评他们低估了初始价格飙升的政策制定者现在对过早宣布胜利感到谨慎。

“欧洲央行将极不情愿地过早和过快地降息，以避免再次被通货膨胀所伤害，”苏布兰说。

尽管市场在对借贷成本大幅降低的预期略有减弱，但它们仍在定价今年将有133个基点的变动。

一些欧洲央行官员在12月的政策会议上表示担忧，投资者的鸽派定价“威胁过度放松金融条件，可能会破坏通货紧缩进程”，根据稍后发布的一份记录。

荷兰央行行长克拉斯·克诺特上周也表达了类似观点，警告过度押注降息可能实际上会阻碍货币宽松。

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最近的数据有好有坏。针对一月份的采购经理调查显示，20个国家的欧元区在2023年下半年可能出现衰退，可能会延续到今年第一季度。

尽管如此，劳动力市场仍然强劲。但是，失业率在11月意外下降至6.4% — 与6月的历史最低水平相匹配，但并未缓解对二轮效应的担忧。

来源：彭博社对经济学家的调查，时间为1月12日至17日

注：由于四舍五入，百分比可能不会加起来等于100

欧洲央行12月份的展望预计2023年国内生产总值将增长0.6%，2024年增长0.8%，2025年增长1.5% —— 这一观点比共识更为乐观。1月中旬，副行长路易斯·德·金多斯将增长情况描述为“令人失望”。

与此同时，通胀率在去年12月同比上涨至2.9%，而上个月为2.4%。然而，这一反弹被认为是暂时的，欧洲央行预计2024年将进一步放缓，尽管不及2023年那么剧烈。它继续预测2025年将重返2%的目标。

拉加德可能会就正在进行的运营框架审查进行更新，这将决定欧洲央行未来实施货币政策的方式。最近的一项彭博调查显示，经济学家们预计结果将在4月公布。

大多数人预测偏好较小的资产负债表和需求驱动的流动性提供，以及永久性债券组合和更高的准备金要求。

就在本周决定前的三天，拉加德受到了员工的严厉批评，她很可能会被问及这个话题。

在她八年任期的中途，工会进行了一项调查，结果显示略多数受访者评价她的总统任期为“糟糕”或“非常糟糕”。超过53%的人还表示拉加德目前不适合这个职位。

IPSO工会表示，这些结果比她的前任马里奥·德拉吉和让-克洛德·特里谢的要差得多。中央银行称这项民意调查“有缺陷”。