中国暗示将会跟随突然的降准措施实施更有针对性的刺激措施 - 彭博社

中国央行公布了广泛的计划，以引导资金流向国家重要领域，以提振今年疲软的经济，此前央行做出了一项不同寻常的准备金率公告。

中国人民银行出人意料地在周三向投资者透露了比预期更大的预备金率下调，为市场提供了急需的提振。经济学家们认为央行将通过将信贷引导到特定领域，并对银行必须持有的储备资金进行少量调整和适度的政策利率下调来跟进这一举措。

渣打银行大中华区及北亚首席经济学家丁爽表示：“未来预备金率下调可能会更加不经常，并且只在市场表现特别糟糕时作为信号工具使用。结构性工具将发挥更大作用。”

中国人民银行的再贷款计划自疫情爆发以来激增

低成本的央行资金鼓励银行向目标行业放贷

来源：中国人民银行

注：不包括2020年因疫情救助而发放的1.8万亿元再贷款

高盛集团的经济学家周三晚间表示，他们预计中国人民银行将在第一季度和第三季度降息，并在第二季度和第四季度加大预备金率下调。

央行行长潘功胜决定亲自宣布预备金率下调，而不是等待国家机构公布，这是在中国总理李强采取类似举措之后的一项举动。本月早些时候，中国第二号官员在统计局公布数据之前不寻常地透露了中国2023年的GDP数据。

两项举措都显示了共产党高层领导人强调增强信心的重要性。这反映了习近平总书记政府面临的紧迫性，需要对更积极的刺激措施作出回应，因为经济正面临房地产市场的低迷、通货紧缩、信心丧失以及$6万亿股市暴跌。

潘功胜摄影师：Anthony Kwan/Bloomberg潘强调，决策者今年将有更多的行动空间，其中一项因素是美联储即将放松政策的迹象。央行行长还制定了向重点行业提供金融支持的方式。

央行将设立一个新的信贷市场部门，促进向科技、绿色和其他领域提供融资，他说。此外，央行还将削减超过2万亿元（2790亿美元）低成本资金的利率，旨在鼓励向农业和小企业提供更多贷款。

“设立一个新部门是一个信号，表明结构性工具将引导资金流向实体经济和重点行业，这些行业被优先考虑进行发展，”丁说。

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中国人民银行自2020年疫情影响经济增长以来，越来越倚重于引导信贷流向特定领域的工具。这标志着与其以往的策略有所不同，以前的策略是通过调整政策利率来影响借贷成本，并基本上让投资者决定资金流向。

麦格理集团有限公司中国经济负责人胡鹏表示，中国人民银行可能认为这种广义宽松存在风险。这样的政策会导致资金流向困难领域，比如房地产行业和负债累累的地方政府。

潘功胜继续专注于结构性工具的做法表明央行希望确保资金流向其认为将有利于经济的领域。这样做的代价是价格信号在这里将不会起到太大作用。

彭博经济学表示 …

“毫无疑问，中国人民银行将在最新的降低银行存款准备金率基础上提供更多刺激措施 —— 彭博经济学家张舒和大卫·屈在最新报告中指出，彭博经济学家张舒和大卫·屈在最新报告中指出，中国人民银行行长潘功胜在周三阐明了中国人民银行的价格目标、经济面临的挑战以及央行的操作空间。我们现在预计的宽松程度比我们在11月份预计的要大。额外的努力可能会采取进一步降低存款准备金率的形式。”

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渣打银行及其他机构表示，丁铃等人表示中国人民银行可能会推出更多再贷款工具，以确保信贷流向符合执政党更广泛目标的渠道。央行已将小微企业、数字经济和养老护理列为其他受青睐的领域。

中国人民银行还有可能进一步利用其承诺补充贷款基金——这是一种有争议的工具，涉及向政策性银行注入低成本资金，以支持房地产项目。一些经济学家称这是一种“中国式量化宽松”的形式。

麦格理的胡说：“在中国，‘结构性工具’的比重确实比发达经济体要大。这是一种具有中国特色的货币政策框架。”