美国工人在经济学家之间的贝弗里奇曲线冲突中获胜-彭博社

插图：杰克·泰勒为彭博商业周刊绘制经济学家在街头斗争时会带什么武器？当然是曲线。

作为经济模型的基本要素，曲线也可以被重新用作棍棒。在过去的18个月里，两组杰出的经济学家公开辩论了贝弗里奇曲线的形状，引起了旁观者的评论。贝弗里奇曲线以威廉·贝弗里奇的名字命名，他被誉为英国福利国家之父，该曲线将经济中的职位空缺水平与就业水平进行了映射。这种关系很简单，两者通常是齐头并进或齐头并落。

在过去的一年半里，贝弗里奇的经济模型一直是一场辩论的中心，这场辩论在讲堂上、政府办公室内和社交媒体上进行，讨论的焦点是美国经济是否能够顺利实现罕见的软着陆。在2022年7月的一篇论文中，前美国财政部长拉里·萨默斯、国际货币基金组织前首席经济学家奥利维尔·布兰查德和哈佛大学的亚历克斯·多马什认为，为了降低通货膨胀，失业率需要大幅上升。美联储理事克里斯托弗·沃勒和美联储工作人员安德鲁·菲格拉在中央银行网站上发表了一篇文章，称他们自己的研究显示，职位空缺的显著下降——而不伴随着失业激增——将起到作用。

布兰查德摄影师：塞缪尔·科伦/Bloomberg现在宣布获胜还为时过早，但是18个月过去了，沃勒阵营看起来很强大。自2022年初超过1200万的疫情高峰以来，职位空缺数量几乎下降了27%，而就业人数并没有相应下降。与此同时，根据消费者价格指数衡量的通货膨胀率已经从2022年6月的9.1%下降到了3.4%。已经放缓。

“我们还没有完全达到目标，但我想说，用橄榄球的比喻来说，到了第三节末，沃勒团队明显领先，”布兰查德在一封电子邮件中承认。哈佛教授、彭博电视台的付费撰稿人萨默斯也没有放弃，但他公开表示他的立场已经明显软化。“我一直说软着陆是希望战胜经验的胜利，但偶尔希望可能战胜经验，”他在12月29日出现在彭博电视台上时说道。

沃勒摄影师：贝丝·阿德勒/Bloomberg在华尔街银行的更广泛的预测师群体中，这种转变也得到了反映，其中大多数人已经取消了他们对衰退的预测，因为数据一直表现坚挺。最新取消预测的是富国银行，该行分析师在1月12日发布了一份报告，称“事实已经迫使我们改变了主意。”

这些事实表明，面对20多年来最高利率，美国家庭和企业的表现仍然好于预期。实际国内生产总值在第四季度以3.3%的年度增长率扩张，低于上一季度，但远高于预期。密歇根大学的消费者信心指数在一月份上涨了9.1个点，是自2005年以来最大的月度增长。亚马逊、谷歌和梅西百货等大型雇主宣布裁员，然而小企业主在由全国独立商业联合会编制的指数中列出了员工短缺作为他们的主要关注之一。

兰迪·卡尔（Randy Carr）是世界上最大的徽章和补丁制造商之一，为需要为员工提供制服的客户提供服务。他表示，他的订单簿没有显示出就业市场的任何疲软迹象。“我们根本看不到任何下降，”卡尔说道，他是世界徽章的首席执行官，该公司的客户包括阿拉玛克、李维斯和NFL。“当工装订单进来并且他们开始给新员工穿衣服时，我们知道人们正在招聘。这给了我们信心。”

即使衰退担忧减轻，经济学家们仍在努力理解过去几年的情况。那些认为价格压力会在大流行时期对供应链和就业市场造成的干扰消退后会减轻的人，被同行嘲笑地称为“短期团队”，而那些认为通货膨胀将更加具有害性，因为它是经济结构转变的表现，将继续推动工资上涨的人则持不同意见。

由于通货膨胀迅速降温，一些短期团队的成员现在自豪地佩戴着这个标签。“我们在过去几年中经历的通货膨胀是供应驱动的通货膨胀，而不是上世纪70年代的需求驱动通货膨胀，”亚利桑那州立大学的戴尔·罗杰斯说道，他已经研究供应链数十年。

毕马威有限责任合伙公司的首席经济学家戴安·斯旺克承认，宏观经济学家在过去几年中经受了声誉的考验，但那些做出正确判断的人应该避免自鸣得意。“我不知道有谁预期到美国经济会在自上世纪80年代以来最激进的信贷紧缩之后加速增长—这是令人感到谦卑的，也是一件美好的事情，”她说。“看到通货膨胀以一种最快速度之一的速度下降，这些都是美好的事情。取得胜利，但也要怀着谦卑之心，因为傲慢是问题的根源。”

沃勒在1月16日的讲话中似乎有点自我表扬。他提到了他和菲格拉在2022年中提出的贝弗里奇曲线研究，说道：“我们的预测表现如何？自那时以来收到的数据支持了我们的论点。”在美联储圈子里，这可能是最接近于放下麦克风的表现了。阅读下一篇：2024年特朗普胜选对贸易、中国政策、税率意味着什么