ASML股价飙升至创纪录高点，显示对AI芯片制造商的重要性-彭博社

Henry Ren

2024-01-26

ASML总部和工厂位于荷兰的费尔多温。

摄影师：彼得·博尔/彭博社ASML控股有限公司本周的暴涨表明了这家芯片设备公司正在巩固其在创造人工智能热潮中的核心地位。

欧洲市值最高的科技公司正以一年多来最佳表现的速度前进，其收益表明，其尖端设备——被视为半导体行业的晴雨表——需求旺盛，涨幅达16%。

“没有人预料到订单会回升得如此迅速。这一切都在于高带宽存储器业务，而这一切都是由人工智能驱动的，”Oddo BHF分析师斯蒂芬·胡里说。“如果你想看到ASML数字中人工智能的影响，那就在这里。”

内存芯片制造商的支出承诺的复苏是提振ASML订单创纪录的关键因素。这得益于智能手机和计算机周围的需求复苏，这些设备需要芯片来存储信息。

根据ASML首席执行官彼得·文因克（Peter Wennink）的说法，高性能存储芯片的需求是实现人工智能充分潜力的瓶颈，这也迫使芯片制造商紧急预订ASML制造的极紫外（EUV）光刻系统，这是现代芯片制造的基本构件。该公司通常需要12至18个月的时间交付其旗舰EUV系统的订单。

“甚至ASML自己也没有完全预料到有额外的需求，”Societe Generale分析师亚历山大·彼得克（Alexander Peterc）表示。他补充说，这是由“人工智能基础设施需求激增”驱动的。

人工智能系统需要能够处理大量数据的专用芯片。Nvidia Corp.的技术，使用ASML的机器制造，已经主导了这一领域——这家总部位于加利福尼亚的公司的股价在2023年翻了两番多，并且持续表现优异。

相比之下，ASML在2023年大部分时间都在应对来自一些最大客户的订单放缓，包括台积电，由于高利率和通货膨胀抑制了消费需求。ASML去年股价上涨了35%，落后于费城半导体指数的60%涨幅。

ASML订单的复苏正值主要芯片制造商竞相生产2纳米芯片之际，这是一种下一代技术，将使人工智能算法计算速度更快。此外，ASML的机器在即将开工的一长串芯片制造设施中都是必需的。明年，台积电在亚利桑那州的工厂，英特尔公司在俄亥俄州的工厂，以及三星电子在德克萨斯州的工厂都将投入运营。

从一年的角度来看，ASML的股票看起来很贵。它目前以明年的收益的40倍交易，远高于过去五年的平均水平。但是当考虑到2025年的收益时，这个比率将会下降到历史水平，荷兰公司已经多次表示该年将会实现“非常显著”的增长。

Stonehage Fleming旗下25亿美元的全球最佳创意股票基金经理Gerrit Smit表示，根据考虑未来三年收益增长的比率，ASML仍然比他追踪的一些关键人工智能推动者便宜。

ASML的一个担忧是与中国芯片制造商有关，他们在出口限制前一年急于出货光刻设备。由于需求的提前加载，去年对中国的销售可能会下降，即使他们预计来自中国的需求仍将保持强劲，德国伯兰贝格分析师表示。

作为一个“过渡年”，2024年将是ASML有限增长的一年。该公司表示，它在芯片行业看到了积极的迹象，但复苏的形式和速度尚不清楚。预订趋势往往是不稳定的，实现2025年的乐观前景需要超过一个季度的稳固订单。尽管本周上涨，但在英特尔公司发布令人失望的预测后，ASML股价周五下跌，整个行业也出现下滑。

“我们预计2024年不会太棒，但市场预计会向前看大约18个月，” Stonehage Fleming的Smit说。

科技股为主的指数中超过三分之一的价值超过1000亿美元

来源：彭博社

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