华尔街拥抱债券供应并渴望更多，摩根大通表示-彭博社
Lisa Abramowicz
市场上国债太多了吗？实际上，根据摩根大通的鲍勃·米歇尔，甚至还有更多的需求。
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客户需求：“我该怎么进入？”
经常听到人们对不断增长的美国赤字发出悲叹，投资者担心由于国债供应过剩而导致债券收益率上升。
因此，听到有人说完全相反——国内债券供应不足，这是值得注意的。
这就是我们今天从摩根大通的鲍勃·米歇尔在监控上得到的，他转变立场，对各种美国债券——从政府债务到风险更高的公司信用——更加看涨。
“我要告诉你一件令人惊讶的事情：在国债供应和公司供应之间，我担心简直不够，”米歇尔说，尽管我们才进行了不到三个小时的节目，但这一瞬间让人印象深刻。
他还没有完全完成。
“在过去几个季度里，我没有和任何一位客户进行过一次谈话，他们说，‘哦，让我摆脱债券吧。’ 每个人都在说，‘我该怎么进入，什么时候进入，我在哪里进入。’ 你到处都能看到这种情况。”
这似乎是2024年的一个主题，特别是随着资本市场重新开放和全球信贷利差收窄至自2022年1月以来的最低水平。突然之间，看涨的理由无处不在，包括得益于廉价疫情借贷和强劲消费支出而拥有更好资产负债表的公司；美联储准备在3月开始降息；以及等待入市的大量资金，从数万亿美元的货币市场账户到尚未被投放的私人资产基金。
对垃圾债券的收益渴望表现在“为了为梅西百货融资而进行的激烈争夺”等场景中，米歇尔说，这导致了一个无休止的再融资和循环周期，其中“实际上没有什么会违约。”（他后来补充说：“我知道我们会有违约。”）
学院证券的彼得·特奇反对这一观点。“我真的很喜欢公司信用，”他说。但他对全球地缘政治风险的丰富表示担忧 — 想想乌克兰和中东 — 并准备在任何一种避险飞向国债的行情中抛售。
“经济天堂”米歇尔预见的未来确实有一些内在的假设，其中最重要的是美国通货紧缩的最后阶段将会平稳而一致。莫哈迈德·埃尔-埃里安认为，通向美联储2%的目标将会出现波动，挑战其降息目标，可能会扰乱那些对鸽派政策押注的投资者。美联储2%的目标。“我们需要通货膨胀继续下降，”剑桥大学皇后学院总裁、彭博观点专栏作家埃尔-埃里安说。“市场预期通货膨胀将以比我认为会出现的更有条理的方式下降。”
“我们需要通货膨胀继续下降，”剑桥大学皇后学院总裁、彭博观点专栏作家埃尔-埃里安说。“市场预期通货膨胀将以比我认为会出现的更有条理的方式下降。”
拆解科技巨头
壮丽的七巨头？壮丽的六巨头？也许这只是英伟达的涨势。
这家芯片制造商一年来涨幅达211%，在英特尔昨日的失望之后显得更加耀眼。彭博的埃德·拉德洛说，对英特尔卷土重来的看好建立在这样一个观念上，即这家芯片制造商将参与人工智能的竞争，但事实表明情况并非如此。
英特尔今日暴跌，拖累纳斯达克100指数。虽然英特尔不是壮丽的七巨头的成员（六巨头不包括特斯拉），但其困境提醒人们，并非所有科技巨头都是平起平坐的，市场才慢慢开始接受这一信息。Newedge Wealth的卡梅隆·道森指出了追逐盈利增长和避免人满为患交易之间的紧张关系，科技仍然吸引着关注。
“目前有很多动力，你可以说你是在‘让你的赢家继续前进’的阵营中，”她说。“但我认为我们必须非常谨慎地承认，对于一些拥挤和昂贵的东西，你可能会面临下行惊喜的风险。”
这里也有一个监控的注脚。昨天，科技永远的多头丹·艾夫斯（Dan Ives）在韦德布什证券（Wedbush Securities）责备特斯拉在一次无聊的季度电话会议上，使用了“飞机失事”和“火车失事”之类的词语。今天，他的团队将该股票从“最佳想法”名单中剔除了。
“这真的很愤世嫉俗”
乔·拜登和唐纳德·特朗普之间的再次对决的现实开始变得清晰起来。特朗普表示对边境安全问题的任何行动都不感兴趣，这使得国会的僵局变得更加严重，以便他可以抨击总统未能达成协议，AGF投资公司的格雷格·瓦利尔说。
“他们不会想给拜登任何胜利，”瓦利尔说。“我非常愤世嫉俗，但即使按照我的标准，这也真的很愤世嫉俗。”
尽管妮基·黑利（Nikki Haley）继续推进她的共和党初选竞选活动，特朗普对该党的控制权正在为谁将与他共同参选总统提前引发关注。瓦利尔关注的民意调查对象：纽约州众议员伊莉斯·斯特凡尼克和俄亥俄州参议员JD·范斯。
尽管拜登的工作批准率令人沮丧，但他的竞选活动必须受到一系列经济数据的鼓舞，这些数据表明美国正在软着陆，瓦利尔说。“我认为时间对他有利，”瓦利尔补充道。“这些出色的数字是在7月或8月公布的——那可能太晚了。但现在是一月。”
当然，正如埃尔-埃里安所指出的，白宫在展示美国的韧性和增长“非凡”故事方面表现得非常糟糕。“如果你问路人，他们谈论民意调查，”他说，“他们会认为政府在处理经济方面搞砸了。”
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