高尔（Gol）透露，新冠疫情仍然影响着拉丁美洲航空公司 - 彭博社

照片：Nelson Almeida/AFP/Getty Images

巴西航空公司Gol进入第11章破产重组程序结束了拉美航空公司破产的惊人连锁，这表明该行业在病毒几乎从日常生活中消失多年后仍在与持续的金融影响作斗争。

周四，Gol Linhas Aéreas Inteligentes SA表示计划在破产程序期间继续运营，其中包括重组其短期财务义务，如与租赁商重新谈判合同。该公司表示将以“正确”的资本结构走出破产程序。

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这家廉价航空公司去年底在巴西国内市场占有率达到三分之一，自从新冠疫情影响旅行以来一直难以恢复其财务地位，导致公司暂停航班，并给该行业造成了估计为210亿美元的损失。

2020年，该地区三家最大的航空公司——哥伦比亚航空控股公司（Avianca Holdings SA）、拉美航空集团（Latam Airlines Group SA）和墨西哥墨西哥航空集团（Grupo Aeroméxico SAB）——宣布破产，这些破产程序持续了数年。在接下来的三年里，像墨西哥的Interjet和哥伦比亚的Viva Air这样的较小公司也将关闭他们的业务。

“由于受到美元成本的影响，巴西航空业的波动性更大，而整个拉美地区在通货膨胀和高利率环境下往往更容易受到影响，这会影响可支配收入和航班需求，”穆迪投资者服务公司的信用分析师卡罗琳娜·奇门蒂（Carolina Chimenti）指出。“该地区的航空公司必须更加谨慎地处理资本。”

在拉美地区，航班需求在很大程度上已经恢复到疫情前的水平，但Gol航空从未摆脱过财务困境。与美国和欧洲的同行不同，Gol及其巴西同行并未获得救助。直到最近，巴西政府才开始考虑提供贷款作为一项计划的一部分，以缓解当地航空公司的财务压力。

42亿美元

由于压力，Gol从2020年初以来进行了超过10次的资产管理或增资过程。据报道，截至12月31日，其合并债务约为42亿美元，包括租赁义务。

波音737 Max 8飞机的临时停飞和全球严格的信贷条件是导致Gol宣布破产的一些因素，据Gol的重组负责人Joseph Bliley称。但最大的问题是持久的疫情对财务的影响。在紧急情况的最高峰期，Gol每天的航班少于50班，比正常计划减少了90%。

“导致债务人目前流动性危机的最重要的经济冲击是COVID-19大流行”，Bliley在一份提交给纽约法院的声明中写道。

Gol的破产也显示了拉丁美洲航空业自疫情以来的分化。自从走出第11章程序以来，哥伦比亚航空、拉美航空和墨西哥航空都取得了良好的财务表现，并吸引了投资者。根据彭博社编制的数据，这三家航空公司的债券在过去一年中平均上涨了21%，是该地区企业债务中表现最好的之一。

然而，总部位于圣保罗的Gol的债券已经跌入了困境领域。Lucror Analytics估计，到2025年到期的无担保美元债券的回收价值约为15%至20%，大致与当前水平相当。周五，由于预计价值持有人将在第11章程序中被大幅清除，其股价暴跌了14%。

高尔执行总监塞尔索·费雷尔（Celso Ferrer）周四表示，他希望该过程比同行更为简短，因为与疫情相关的限制已经没有了，需求已经恢复。

有人说，重组可能为可能的整合铺平道路。

根据雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）分析师Savanthi Syth的说法，高尔被其竞争对手Azul SA收购，然后与Abra（高尔和哥伦比亚航空公司Avianca的母公司，于2022年成立，旨在改善成本）合作，可能是“一个有趣的提议”。“由于网络重叠较少，我们认为这样的收购可能会通过监管审查。”

一位Azul代表拒绝置评，而Abra Group则没有立即回应。

由Paulina Munita翻译。

原文链接：新破产案显示拉美航空公司受疫情影响仍存