干邑酒价格达到4000美元，触及奢侈购物者的新限制-彭博社
Dasha Afanasieva
一瓶人头马路易十三干邑。
摄影师：巴林特·波尔内茨/Bloomberg
多年来，国际蒸馏酒生产商一直在调制特殊配方，以此来为饮酒者收取越来越高的价格。例如，帝亚吉欧股份有限公司推出了以日本为灵感的限量版尊尼获加蓝标，经过混合提取鲜味，售价为300英镑（382美元）。
这种策略源自奢侈品行业，被称为“高端化”，并带来了创纪录的利润。但是，许多国家的饮酒者似乎已经厌倦了不断为每瓶酒支付更多的钱，这种转变可能会颠覆商业模式。
周五，人头马高级白兰地公司，其人头马路易十三干邑的售价为4,000美元，警告称美国市场条件在过去一年里恶化。零售商大幅打折，不断上升的利率削弱了经销商融资新库存的能力。
中国的疫后复苏速度低于预期。人头马认为顽固的通货膨胀将限制欧洲的销售。
“今年对许多饮品公司来说将是关键时刻，”咨询公司罗兰贝格的高级合伙人希奥班·格恩说。“高端化仍然是正确的策略，但它越来越受到压力。除了真正的高端客户，甚至那些本来愿意支付溢价的消费者也因为预算持续受到压力而在考虑他们的支出。”
Remy的业绩对帝亚吉欧并不乐观，该公司将在周二向投资者更新情况。去年11月，由于拉丁美洲和加勒比地区的利润警告，其股价暴跌了12%。现在，其北美业务的复苏看起来也不太稳固。
“美国是最重要的，也是公司利润最大的来源，”Value at Gabelli Funds的联合首席投资官凯文·德雷尔表示，该基金持有该公司价值约2500万英镑的股份。疫情期间的刺激支票推动了那里的消费，但现在情况已经稳定下来。“关键是让业务稳定下来并再次增长，”德雷尔补充道。
优化品牌战略抓住了有利的趋势：人们希望少喝但喝好，以及中国等国家中产阶级的崛起，更昂贵的威士忌象征着繁荣。像干邑和威士忌这样的陈年酒存货不足，支撑了价格。
但饮酒习惯正在改变。在帝亚吉欧上一个财政年度中，“高端及以上”——每瓶售价50美元或更高的烈酒——占其净销售增长的57%，低于前一年的71%。
这种转变反映了奢侈品行业更广泛的变化。LVMH路易威登酩悦-轩尼诗集团在上周报告去年年底销售增长后，其股价飙升，表示不打算在2024年进一步提高价格。其抗风险性引发了投资者对奢侈品行业即使价格实力减弱仍能继续增长的乐观情绪。
Nick Hayek摄影师：Stefan Wermuth/Bloomberg其他奢侈品公司也显示出消费者愿意或能力继续为他们长期渴望的同样物品支付更多的限制。瑞士手表制造商斯沃琪集团去年的销售额未达预期 — 部分原因是它无法提高价格以抵消瑞士法郎的强势。
“你不能仅仅因为需求更大，或需求超出你所拥有的东西，就要求消费者支付更多，” 斯沃琪首席执行官尼克·哈耶克本周在接受采访时说。“即使是富人也不是愚蠢的。”
帝亚吉欧正在努力想出方法来缓解消费者购买更便宜饮料的影响。在拉丁美洲，新的尊尼获加金装售价介于尊尼获加黑标和尊尼获加红标之间。但与例如化妆品集团欧莱雅表现良好的情况不同，帝亚吉欧没有预算单位。
大型酒类仍然具有一些结构性优势。饮酒者正在从啤酒和葡萄酒转向烈酒。“他们拥有数百年历史的品牌，经历了战争、疾病、饥荒、干旱、美国的禁酒令、经济繁荣、崩溃、供应中断，”瑞士华富资产管理的投资组合经理唐尼·克兰森说道，谈到帝亚吉欧。“如果管理层使品牌保持相关性，投资于它们的能力和战略库存，这些品牌至少还会继续好上数百年。”