瑞士信贷AT1债券风险波及印度的HDFC银行 - 彭博报道

在孟买的一家印度信贷银行有限公司分行。

摄影师：Dhiraj Singh/Bloomberg当印度最大的私营部门银行HDFC银行有限公司的银行家提到要开设海外账户，并将25万美元的储蓄投资于海外债券时，Pankaj Sinha表示愿意。

这位48岁的男子甚至贷款购买更多的债券，以获得更好的投资回报。

但去年三月，就在他购买债券后的18个月内，Sinha损失了大部分投资。其中大部分债券原来是瑞士信贷的附加第一层债券，也被称为有条件转股债券或CoCos。当瑞士监管机构在瑞士联合银行集团救助期间对这些债券进行了约170亿美元的减记时，全球债券持有人损失惨重。

对于Sinha来说，财务损失可能还没有结束。印度信贷银行已对他的一笔定期存款设定了留置权，以偿还部分贷款。

“虽然我经营公司，但我个人投资非常糟糕，”来自印度的Sinha说，他现在居住在斯里兰卡，是一家全球饮料公司的董事总经理。“我有可能失去我为孩子教育存下的所有流动资金和储蓄。”

Sinha的处境突显了个人投资者继续从瑞士信贷AT1债券的历史性清算中经历财务痛苦。这也是一个警示，提醒人们在没有充分理解的情况下投资于风险较高的工具——这是全球范围内的问题，也是印度的问题，因为不断增加的个人财富增加了人们对高收益投资的需求。

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全球金融危机后，AT1债券被开发出来，以将银行救助的负担转嫁给债券持有人，远离纳税人。它们是债务的最低级别，在好时期产生丰厚的回报，但如果银行陷入困境，就会受到打击。

在印度，银行被禁止向零售投资者出售这些债券，但对于“专业投资者”有例外——即财务信息充分且有超过100万美元投资的人。尽管HDFC无法向印度居民出售瑞士信贷债券，但它可以合法地向符合专业投资者标准的海外客户出售这些债券。

辛哈声称HDFC和他在银行的关系经理误导销售了这些债券，声称他们说这些债券是安全的，却没有解释风险。他声称银行没有帮助他退出持仓，尽管他表示对价值下跌的担忧，并且建议他贷款。他还声称他被错误地分类为拥有超过400万美元净资产的专业投资者。

辛哈已向印度国家消费者争议解决委员会投诉HDFC，并寻求300万美元的赔偿。最初定于1月16日举行的他的投诉首次听证会已被推迟至3月。该委员会已决定此案值得听证，并有权传唤HDFC回应辛哈的指控，并在必要时判决赔偿金。

HDFC在回答彭博新闻的问题时表示，在执行通过离岸分支机构安排的债券交易时，遵循了所有流程并遵守了法律，包括瑞士信贷的债券。

该银行表示，这些债券是“反向征求”的，意思是客户要求购买，而且客户被评估为专业人士。

“HDFC银行希望明确表示，在安排第三方金融工具时，会根据特定客户要求并遵守所有当地法规，”该银行发言人在书面声明中表示。

辛哈并不是唯一对HDFC的AT1债券的披露和审查流程表示担忧的人。总部位于阿联酋的非居民印度人瓦伦·马哈詹声称，他和妻子没有被告知瑞士信贷的可转债的风险，并称他们损失了27.9775万美元。这对夫妇继续支付利息，以增加HDFC提供的贷款，以增加对这些债券的杠杆。他们没有向委员会或其他任何机构提出索赔。

“银行没有向我披露瑞士信贷债券是AT1债券，或者与之相关的风险 —— 他们在同一文件中提供了这些AT1债券和非AT1债券，”马哈詹告诉彭博社。“银行没有进行尽职调查以确定我们是否有资格。我们不是合格投资者，而是零售投资者。”

一家多边组织的阿富汗国家经理也声称，他被误导购买了他投资了10万美元的债券，并从HDFC贷款了17.9万美元。这位因事涉敏感问题而要求匿名的男士表示，他的客户经理一直坚称这些债券没有违约风险，并且在到期时他将获得票面价值。他也没有向委员会提出索赔。

HDFC表示，在所有情况下，杠杆都是根据客户的要求提供的，已经进行了适当的披露并获得了同意。

“根据银行的流程，已经妥善处理了收到的一些投诉，并与客户分享了所有文件，”HDFC发言人表示。

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瑞士信贷AT1债务造成了多起诉讼，包括在日本，投资者积极追究金融公司的责任。他们起诉了一些主要的日本证券公司，指控这些公司在出售债券时提供了错误的解释。另一组日本投资者起诉了三菱日联金融集团与摩根士丹利合资的证券公司。据日经亚洲报道，三菱日联摩根士丹利证券公司对这些指控提出了异议，。

“作为合格投资者，意味着你必须仔细阅读条款，不要投资于你不理解的东西，”德里企业家Rohit Anand说道，他的储蓄被困在他之前的银行家建议下进行的投资中。“我不再把所有的鸡蛋放在一个篮子里了。”