高盛、摩根大通和维姆视欧元为新的融资货币-彭博社

10欧元的票据在2011年12月的东京。

照片：大隅智博

欧洲降息和日本加息的前景可能使欧元成为融资套利交易的主要货币，取代日元。

高盛和摩根大通建议借欧元来融资在利率更高的市场上的多头头寸。Allspring Global Investments和Ninety One Asset Management的基金经理更倾向于押注新兴市场，但Allspring也预计美元将在欧元面前走强。

这些观点在本周获得推动，因为欧洲央行行长克里斯汀·拉加德没有反驳市场对降息的激进押注，欧元在10个发达国家主要货币中表现最糟糕。根据未来利率的信号，欧元区的基准利率预计将在2024年结束时达到2.5%，而美国为4%。

除了利率差异，当所借货币贬值，或者至少不升值，而押注的市场货币升值时，投资者通过套利交易可以获得更多收益。这种策略通常是巴西等外汇市场的重要资金流入来源。

“欧元面临一系列强烈的逆风”，包括德国经济的疲软和私营部门活动的放缓，”高盛新兴市场货币、利率和策略主管Kamakshya Trivedi说。“它仍然是一个有吸引力的融资选择。”

对于Allspring Global Investments来说，欧元的低波动性使其成为投资新兴市场的首选货币之一。

“欧洲的增长似乎比其他任何富裕国家都更加脆弱”，Allspring的Lauren Van Biljon表示。这“可能为欧洲央行创造出在第二季度进行降息的空间，领先于美国和英国”。

高盛预计欧元对印度卢比将走弱，并建议进行更冒险的交易，即做空欧元并做多墨西哥比索和巴西雷亚尔。

JPMorgan的策略师表示，美国的经济实力、地缘政治风险以及欧元区的疲软都使得共同货币难以复苏。

“随着各国央行变得偏鸽派，欧元将更适合用于融资，而不是作为复苏的候选”，JPMorgan全球外汇策略联席主管Meera Chandan表示。