私人信贷引起英国央行对潜在系统风险的关注 - 彭博社

通勤者经过英国伦敦金融城的英格兰银行。

摄影师：Jose Sarmento Matos/Bloomberg英格兰银行正在审查私人信贷市场规模为1.6万亿美元的系统性风险。

该部门的金融稳定、战略和风险主管李·福尔格表示，该行业的快速增长意味着决策者正在探讨多种潜在问题。近年来，随着利率大幅上涨，以及全球冲突和金融冲击对公共市场造成严重打击，投资者和借款人越来越多地转向私人信贷。

福尔格表示：“风险环境的转变，包括更大的地缘政治风险、经济增长趋缓以及融资条件收紧，将对非银行部门和私人信贷市场提出挑战。”在伦敦举行的DealCatalyst欧洲直接放贷和中小企业融资会议上发言时说。

英国央行负责识别和减少英国金融体系的系统性风险，监督机构和金融市场基础设施。该行去年警告称，在过去十年里私人债务大规模增长后，金融市场可能会出现下一次崩盘可能由企业信贷引发。

在更高的利率环境中，快速增长的私人信贷市场迄今为止取得了令人印象深刻的回报，但公司的债务负担正在成为投资者的一个关注点。

“迄今为止，尽管宏观环境更加严峻，私人信贷市场参与者报告的违约率低，” Foulger说道。“但在过去一年中，高杠杆借款人的利息偿付能力比率显著下降。”

他说，市场的相互关联性，再加上私人交易缺乏透明度，也可能是一个问题。这“可能导致损失以突然或令人惊讶的方式传导给交易对手，部分原因是市场上持有的整体头寸缺乏确定性。”

监管机构正在关注的其他问题包括在高利率时代的债务再融资、估值、风险管理方法、流动性和杠杆。Foulger指出，所谓的修改和延长再融资交易和付息债券（PIK）的使用大量增加，这使借款人可以用更多的债务支付利息。

他说：“这对风险管理的健全方法提出了更高要求，总体上可能会增加违约风险在未来进一步显现的可能性。”