恒大新能源子公司股价在母公司清算令后下跌 - 彭博报道

中国恒大集团的离岸单位股票在其负债累累的母公司收到香港法院的清算令后出现波动，引发了对它们未来所有权的质疑。

中国恒大新能源汽车集团有限公司股价下跌13%，然后大部分跌幅被抹去。恒大物业服务集团有限公司下跌了多达9%，然后有所回升。尽管母公司的交易仍然停牌，但这些子公司在昨日停牌后申请恢复交易。

这两家单位是恒大最重要的离岸资产之一，截至周一的市值合计为85.74亿美元。公司资产超过90%位于中国内地，香港法院对其有限承认，凸显了清算人阿尔瓦雷斯与马萨尔在处理全球负债最高的开发商债权时将面临的挑战。

“随着中国恒大集团走向清算，这两家子公司将面临许多不确定性，”新加坡联昌国际证券中国及香港研究主管郑永年表示。“这两家公司将在维持业务方面遇到困难，这将削弱投资者的信心。”

恒大的离岸重组计划涵盖了170亿美元的美元债券持有人和147亿美元的其他离岸债务债权，根据其3月份的重组文件。其总负债超过3000亿美元。

恒大在新能源汽车方面拥有约59%的股份，在物业服务方面拥有约50%的股份，根据彭博编制的数据。

法院的裁决是否会延伸到恒大在中国大陆的资产尚待观察，因为其大部分在岸项目由其本地单位运营，这可能会让离岸清算人难以扣押。

“很难知道香港的裁决结果是否会在中国大陆得到有效执行，可能需要时间，” 郑说。

但是，瑞银集团AG的分析师包括John Lam在一份报告中写道，香港与中国最高人民法院有一项破产和重组的相互承认协议，适用于中国的部分地区，包括上海、深圳和厦门。他说，清盘令可能适用于其在这些城市的资产。

周二，彭博中国开发商指数最多下跌了2.6%。

恒大集团股价在法院发布裁决后暴跌了21%，随后停止交易。该开发商的市值在周一仅为2.75亿美元，较高峰时下跌了超过99%。根据公司向香港证券交易所提交的文件，恒大股票的交易将继续停牌，直至另行通知。

“恒大的清算将给中国房地产市场信心再次造成打击，因为它抵消了最近通过放宽贷款规定和房地产项目融资、取消购房限制等政策努力来支撑市场的努力，”彭博智库分析师Kristy Hung在一份报告中写道。