市场欢呼通用汽车的灵活性，而特斯拉却缺乏 - 彭博社

Liam Denning

用雪佛兰Blazer EV简单保持

摄影师：Geoff Robins/AFP通过Getty Images

两个月前，通用汽车公司对其股价进行了100亿美元的除颤器。买到了一些时间后，公司明智地利用了这段时间：周二，它发布了良好的业绩，更重要的是，对2024年的乐观预测。而且，主要是通过充分利用去年秋天困扰它的一切问题。

通用汽车第四季度的收益掩盖了多个挫折。它遭受了美国汽车工人联合会在十月份取得历史性和解的罢工中最长的一次罢工。其Cruise自动驾驶部门在旧金山发生事故后陷入困境，这一事故演变成了与监管机构自找麻烦，导致在加利福尼亚停止运营。其电动汽车推出计划遭遇延误，上一次业绩电话会议上混乱的信息传递使情况变得更糟。简而言之，通用汽车为自己电动化和自动驾驶未来的重塑努力在最古老的逆风，即更高的工资成本和对抗性工会，重新出现的情况下出现了问题。

BloombergOpinion‘辣酱’ETF即使没有吉姆·克莱默基金也会蓬勃发展埃隆，请不要让互联网进入我们的大脑世界正在从沙特原油过渡到美国石油美联储的困境是一个美好的问题去年11月底宣布的100亿美元股票回购计划旨在改变市场对通用汽车的看法。这家汽车行业的老牌公司不再是一个蹒跚而行的过时企业，而是一个拥有足够现金流来抵消偶发问题并回购其五分之一股票的强者。这一策略奏效了。甚至在周二之前，通用汽车的股价就已经上涨了23%，远远超过了福特汽车公司（更不用说特斯拉公司了）。截至目前，它们的股价又上涨了6%。

复苏态势

股票表现，以100为基准

来源：彭博社

尽管额外的劳工成本开始增加，但通用汽车对2024年利息和税前收益的指引比共识预测高出10亿至30亿美元，增幅高达29%，盈利指引也远超街头预期（预计美国汽车工人工会领袖肖恩·费恩会把这个信息牢牢记在心中）。与此同时，通用汽车上周对Cruise进行了自我批评，确认该部门的年度支出将减少约10亿美元。这也是自由现金流预期超出预测的另一个原因，这意味着通用汽车可能会回购更多股票。

至于电动汽车，通用汽车的新车型系列最终将上路。其中包括重要的大众市场车型，如雪佛兰刀锋和Equinox电动汽车。然而，就像特斯拉一样，通用汽车并未承诺销售额，而是引用了市场的鼓舞人心的第三方预测，并表示计划今年销售20万至30万辆，但“将以客户需求为指导”。

作为一家纯电动汽车制造商和成长型股票，特斯拉利用价格来管理市场需求，而通用汽车则更倾向于从其内燃机车型销售中获取利润，这仍然占其销售单元的90%以上。通用汽车强调了其在工厂内切换电动汽车和传统车辆生产以及推出插电混合动力车型的能力，以匹配电动化的步伐。

失去市场信心后，通用汽车试图转型的努力已经成为老生常谈。对今年更有活力的美国车辆市场的预期支撑了乐观的指引，这是任何汽车制造商最陈词滥调但经受时间考验的论点。通用汽车进入2024年时，美国的库存明显偏低 —— 仅相当于49天的库存，而福特和斯泰兰蒂斯NV则接近70天 —— 这使其在定价上有了额外的缓冲，以利用更好的需求。

所有这些都不会给通用汽车带来类似特斯拉般的人工智能魅力；即使现在，该股票的前瞻收益也不到5倍。再说一遍，无论如何，它在盈利倍数方面从来没有真正拥有过那种魅力。与电动巨头形成鲜明对比的是，它有着坚实的指引、看起来正常的新车型，并承诺向投资者回购股票，而不是向首席执行官发出模糊的威胁。 模糊的威胁。听起来像是一个计划。更多来自彭博观点：

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