中国工厂活动收缩，增长受弱需求影响——彭博社

中国的工厂活动在1月份连续第四个月收缩，新订单减少，这表明疲弱的需求继续阻碍着经济，在即将到来的春节假期之前。

官方制造业采购经理人指数本月达到49.2，国家统计局周三在一份声明中表示——高于去年12月的数据，但仍低于50的分界线，这一数字略低于经济学家的预期。

非制造业活动指数——衡量建筑和服务行业——为50.7，高于上个月，略优于经济学家的预测。 服务业活动子指数反弹至50.1，自10月以来首次扩张，尽管建筑业增速降至三个月低点。

“这里没有转折的信号，”新加坡国民西敏市场新兴市场策略师Galvin Chia说。“惊喜太小，无法改变对前景的非常根深蒂固的悲观看法。”

市场对采购经理人指数的反应平淡，内地基准沪深300指数在早盘交易中略有下跌。香港上市的中国股票指数最多下跌了1.1%。这两个指数都非常接近抹去上周的涨幅，上周的涨幅是由于对更强劲的政府支持的希望所推动的。

离岸人民币基本持平，而中国10年期政府债券收益率降至2.43%，为2002年以来最低。澳大利亚元——作为风险敏感型货币，被视为中国的替代品——下跌了0.6%。

世界第二大经济体在政府推出一些刺激措施后，今年一直在努力恢复增长势头。这些措施包括措施以释放更多长期资金给银行，收紧股票融券借贷规则，扩大开发商获取贷款的渠道。当局上周加大了言辞力度，试图遏制一场暴跌，这场暴跌已经导致股市价值蒸发了约$6万亿。

虽然仍处于收缩状态，但制造业指数的轻微上升“表明经济的情绪有所改善，”国家统计局分析师赵庆和在采购经理指数发布声明中表示。赵指出了一些外部需求的积极迹象，因为新出口订单的子指数上升至47.2——仍然处于收缩状态，但是是四个月来的最佳读数。

一年的开始通常是制造商在农历新年来临之前的一个较慢的季节，这是一个为期一周的假期，期间工厂活动将完全停滞。即便如此，主要制造业指数的表现不佳表明经济内在存在薄弱之处，据仲量联行首席经济学家彭博士称。

“仅靠季节性因素无法完全解释制造业采购经理指数的疲软，”他说。“社会仍需要政策支持来提振有效需求，以维持可持续的复苏。”

经济学家们预计，北京将在三月全国人大会议期间宣布一个相当雄心勃勃的增长目标。去年，经济实现了官方政府设定的大约5%的增长目标，但在2024年保持类似的扩张速度可能具有挑战性。

比较基数将更高，而经济不再受益于疫情后立即释放的消费需求。增长的主要拖累仍然存在，房地产市场的低迷没有结束的迹象，价格持续下跌。与主要合作伙伴的贸易紧张关系正在加剧，涉及电动汽车等关键出口产品，给经济带来下行风险。