泰国放贷机构面临逆风，总理与央行行长就利率问题展开争论-彭博社

泰国政客和央行官员之间不断升级的利率水平拉锯战，使得当地银行前景蒙上阴影，为外国投资者进一步撤离铺平了道路。

总理Srettha Thavisin及其高级助手正加大对泰国央行的压力，要求降低利率以帮助重振总理称之为“危机”的经济。央行已经暗示不急于结束连续八个季度每次上调一个季点的紧缩周期，将利率提高到2013年以来的最高水平。这场冲突正在影响到泰国国家银行、泰华银行和曼谷银行等银行的股价，这些银行的底线已经因不良贷款上升而受到打击。

政客们表示，银行正在利用高利率来宰客。总理的顾问Pichai Naripthaphan本周敦促泰国央行阻止银行在经济放缓的情况下“创纪录的利润”，这与副财政部长Julapun Amornvivat的说法相呼应，后者表示银行家正在以“承担高借款成本的人们”为代价获利。

央行不愿降低利率，理由是需要对潜在的全球冲击进行缓冲。商业银行表示，它们已经通过为存款支付更多资金来在当前周期中削减了利润，这一说法得到了泰华证券的支持，后者预计今年该行业的盈利增长为8%，仅为2023年增速的一半。

泰国证券交易所银行指数今年下跌超过5%，几乎是整个市场损失的两倍。泰国国家银行，开泰银行和曼谷银行——这三家最大的资产持有者——引领了该行业的下滑。

三星资产管理基金经理Alan Richardson表示：“外国投资者更喜欢中央银行的技术官员能够在没有政治干预的情况下履行职责，而政客往往只考虑短期内获取公众认可。”

东南亚第二大经济体并不是唯一一个对金融机构的行为提出质疑的地方。在所谓的生活成本危机中，韩国、澳大利亚和英国的政府领导人此前曾试图追究银行高利率或向存款人提供低利率的问题。

开泰证券分析师Korakot Sawetkruttamat在一封电子邮件中表示，泰国央行降息的压力将在一段时间内给银行业投资带来“负面情绪”。他表示，基准利率每下调25个基点，意味着该行业的盈利预测将下降5%至7%。

泰国央行的紧缩周期包括13个月内加息200个基点至2.5%，对该国的中小企业和低收入群体造成了特别大的影响。与此同时，泰国去年经济增长了1.8%，低于大多数预测。与此同时，家庭债务仍然超过国内生产总值的90%，公共债务自2019年以来增长了一半，达到约62%。

“持续升高的利率可能会对泰国金融部门构成一些风险，考虑到中小企业和负债累累的家庭存在结构性弱点，”彭博智库的信用研究分析师Rena Kwok说道。她表示，这可能会给银行带来更大的压力，以减少他们的利差。

政府和央行之间的紧张局势也给泰铢带来了压力——今年日元之后亚洲表现最糟糕的货币——外国投资者继续从泰国股票和债券中撤资。泰铢掉期现在预计基准利率在未来12个月内将下降近50个基点，几乎是预期的12月底的降息的两倍。

上行空间有限

亚洲证券预计今年下半年将降息，这将在2025年打击银行利润，据高级分析师Therdsak Thaveeteeratham的一份报告称。该经纪公司对行业前景持中立态度，并预计今年的利润将与国内GDP增长保持一致。

“泰国的经济增长上行空间有限，”Therdsak写道，并补充说他预计银行将通过提高股息支付比率来管理股本回报率。“我们青睐高股息收益的银行。”

除了游说降低利率外，Srettha还继续推动在竞选活动中推出的一项标志性计划——向几乎每个泰国成年人发放现金。然而，这项计划的5000亿泰铢（140亿美元）的价格标签，将通过借款资助，引起了反对党的批评，并受到泰国央行行长Sethaput Suthiwartnarueput的反对。