美国就业成本指数降温，显示通胀压力有所缓解-彭博社

一名工人使用叉车在肯塔基州路易斯维尔搬运货物。

摄影师：卢克·夏雷特/彭博社美国劳工成本的广义指标降幅超出预期，显示通胀压力有所缓解，这给予美联储官员今年降息的空间。

根据劳工统计局周三发布的数据，就业成本指数（衡量工资和福利）在第四季度增长了0.9%，这是自2021年以来的最小增幅，此前三个月增长了1.1%。

ADP研究所的另一份报告显示，公司在1月份新增的工作岗位不及预期，工人工资增长放缓。

工资压力的缓解与通胀大体上比预期更快地减弱一致，而招聘放缓提高了未来几个月劳动力市场的下行风险。

预计美联储官员将在周三晚些时候结束为期两天的会议后保持基准利率不变。投资者在看到这些数据后提高了对3月份降息的可能性。

“随着劳动生产率在最近几个季度上升了1.5%至2.0%，这种薪酬增长速度与美联储的通胀目标一致，”文艺复兴宏观研究的首席经济学家尼尔·达塔在一份备忘录中表示。“目前来看，美联储等待的时间越长，他们就越成为经济前景下行风险的源头。”

与一年前相比，就业成本指数上涨了4.2%，这是自2021年底以来的最小年度增幅。尽管如此，这仍远远高于疫情前几年的典型增速。

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虽然还有其他一些更频繁发布的收入指标，包括每月就业报告中的平均小时收入数据，但经济学家倾向于支持就业成本指数，因为它不会因职业或行业就业构成的变化而产生扭曲。这也是美联储首选的工资指标。

民用工人的工资和薪金在第四季度也上涨了0.9%，与一年前相比增长了4.3%，这是自2021年以来最小的年度增幅。

经通货膨胀调整后，私营部门的薪酬增长了0.7%，而工资在第四季度增长了0.9%。就业市场的强劲表现，包括实际收入的正增长，对维持消费需求至关重要。上周公布的数据显示，坚挺的家庭支出有助于结束了一个出人意料的强劲经济增长，违背了衰退的预测。

彭博经济学观点…

“就业成本指数增速放缓是对决策者的好消息，表明经济中的工资压力与商品和服务通胀一样在减缓。随着工资压力的减缓，美联储可以更加舒适地考虑降息。”

— 经济学家 Estelle Ou

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私营部门服务工作者的工资在上一季度增长速度较慢。由于薪酬是该行业雇主的主要成本，美联储官员通过排除住房的核心服务子集来密切监测它，这被称为通胀。制造业工人的工资增长加快。

其他指标也表明工资增长放缓。亚特兰大联储的工资增长跟踪器显示，中位数工资的三个月移动平均水平已经稳定在两年来的最低水平。而周五公布的一月份就业报告预计将显示平均每小时收入在该月份有所减速。

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